美股三大指數均升幅收市 電訊行業迎税收政策調整考驗

港股走勢及分析

美股週一大幅反彈，美國最新經濟數據表現理想，大市先跌後回穩，三大指數均錄得升幅收市。美元走勢向好，美國十年期債息上升至 4.28 厘水平，金價反覆下跌，油價表現亦向下。港股預託證券大致向好，預料大市早段跟隨高開。內地股市昨日下跌，滬綜指低開低走，收市下跌 2.5%，滬深兩市成交額亦明顯縮減。港股跟隨外圍向下，指數低開後跌幅持續擴大，低見 26,500 點水平，尾市跌幅稍為收窄，整體成交保持暢旺。藍籌股普遍下跌，科技股向下，電訊股跌幅顯著，資源股亦普遍受壓。外圍走勢喘定，有利大市跌勢放緩。預料市場短期進入整固階段，指數在 26,200 至 27,200 點水平上落。

行業消息

近日中國財政部、國家税務總局發佈了《關於增值税徵税具體範圍有關事項的公告》，規定自今年 1 月 1 日起，在中國境內，利用固網、移動網、衞星、互聯網，提供手機流量服務、短訊和彩訊服務、互聯網寬頻接入服務的業務活動適用的税目由增值電訊服務調整為基礎電訊服務，對應增值税税率由 6% 調整為 9%。多家電訊公司表示，此次税目適用範圍調整，將對公司收入及利潤產生影響，並繼續堅守主責主業，努力做強做優做大通訊服務、算力服務、智能服務，堅持網絡強基、推進全棧創新，深化精益管理和提質增效。全面實施雲改數轉智惠戰略，加快科技型企業建設，全面推進 AI+ 行動，持續打造「算力 + 平台 + 數據 + 模型 + 應用」的一體化智能雲服務，加快培育發展新動能，推動提質降本增效，持續推進企業高質量發展。不過，由於新税收政策短期會對電訊股的盈利及派息構成負面影響，估值水平將會受壓，需要一段時間反映。

每日港股分析港灣家族辦公室業務發展總監

郭家耀 CFA

日期：2026 年 2 月 3 日星期二

(筆者為證監會持牌人仕，本人及相關人士沒持有上述股份)