就在前兩天，馬斯克又搞了個震驚全球的大動作：SpaceX 正式官宣收購 xAI。

這不是一個小打小鬧的資產重組，而是一個價值 1.25 萬億美元的超級合體。1.25 萬億的含金量無需我多言，但穿透馬斯克星辰大海的口號，我們應該仔細探查一番的是：這場合並背後到底是天才的佈局，還是一場因為戰略恐慌引發的緊急救援。

1. 為什麼是現在

財務端：這是一場不得不做的輸血

咱們先拋開科幻濾鏡，看財務。xAI 現在就是一個燒錢爐，每個月要燒掉大約 10 億美元來搶算力和人才。雖然 1 月份剛融了 200 億，但在 AI 這種無底洞面前，這點錢根本不夠。你讀完這段話的時候，xAI 又燒了 6 萬美元。

但收入端幾乎看不到能匹配這個燒錢速度的增長。

xAI2025 年全年收入預計約 5 億美元，主要來自 Grok 的 API 調用和 Premium 訂閲分成。管理層給投資者的指引是 2026 年收入增長到 20 億，2027 年盈利。20 億收入聽着不少，但 OpenAI2025 的年化收入就已經超過 200 億。即便 xAI 達到目標，體量也只是 OpenAI 的十分之一。

而相比之下，SpaceX 就是個不折不扣的現金奶牛了，它 2025 的利潤大概在 80 億美元，主要依靠 Starlink 的 900 萬用户。

所以這次合併，本質上就是讓賺錢的哥哥（SpaceX）去給虧錢的弟弟（xAI）當奶媽。更關鍵的是，SpaceX 計劃在 2026 年年中進行 IPO，估值甚至要看齊 1.5 萬億，這可能是人類史上最大的 IPO。在這個節骨眼上，把 AI 概念裝進去，不僅是為了好聽，更可能是為了在上市時能拿到更高的估值倍數。

被邊緣化的 Grok 在尋求升維打擊

為什麼馬斯克非要把 AI 送上天？因為在地面戰爭中，xAI 正處於被邊緣化的危險邊緣。

相關調研數據中可以窺見，即使 grok 依託 X 保有了不錯的流量，上個月市場份額也達到了迄今為止的最高點 15.2%。但是結合使用時間可以窺見到：現在的地面 AI 戰場，ChatGPT 已經成了搜索引擎，Gemini 靠着 3pro 和 nanobanana 瘋狂追趕，而 Claude 守住了開發者社區的口碑。

Grok 呢？除了依靠大流量短期獲客，很難滲透進企業辦公、醫療這些高價值場景。地面上最優質的算力節點和電網資源，已經被微軟、亞馬遜和谷歌這幫巨頭瓜分殆盡了。

馬斯克的第一性原理在這兒其實是某種意義上的走投無路：既然在二維的地面電網拼不過你們，那我就去三維的近地軌道構建太空算力霸權。

1. 太空和 AI

為什麼 AI 非要上天？

很多人會問，在地面上建數據中心不好嗎？非得費勁巴拉地把服務器送上天？

其實是為了解決電力和冷卻這兩個地面上的傳統老大難問題。

現在的頂級 AI 模型，訓練一次要消耗幾億度電。地面上的電網已經快受不了了，不僅貴，還得交税，還得面臨各種環保審批。而且服務器運行起來熱得驚人，得消耗大量的淡水來冷卻，這在很多地方都引發了社區抗議。

而在太空裏，情況完全不一樣。

在近地軌道，太陽能輻射比地面強約 36%，而且如果你選好軌道（比如晨昏軌道），衞星可以 24 小時不間斷地曬太陽，電費直接降到零。而且太空是一個巨大的真空散熱器，服務器產生的熱量可以通過紅外輻射直接排向零下 270 度的深空，完全不需要一滴水，況且太空中沒有土地税，更沒有吐槽抗議的太空居民。

馬斯克預計，2 到 3 年內，在太空中搞 AI 算力的成本會比地面還低。SpaceX 已經向 FCC 申請發射 100 萬顆衞星，組成一個軌道算力星座。這哪是衞星啊，這簡直就是飄在天上的礦場。

其實這事兒已經有人試過了。2025 年 11 月，有一家叫 Starcloud 的初創公司，就把一塊英偉達的 H100 顯卡送上了天，併成功在軌道上訓練了一個輕量級的 AI 模型。這證明了在太空中跑 AI 不僅是幻想，技術上是完全行得通的。

從 “感知太陽” 到 II 型文明

馬斯克在合併聲明裏提到了一個很玄學的詞——感知太陽（SentientSun）。聽起來像科幻電影，但如果你理解了卡爾達舍夫等級，你就知道他在想什麼了。

這個等級按能掌控的能源量級劃分：I 型文明：能利用整個行星的所有能源。（人類現在還沒完全到這一步，還在燒煤和石油）

II 型文明：能利用整個恆星（太陽）的所有能源：

馬斯克認為，通過在太空部署百萬級的 AI 衞星，我們可以捕獲太陽能量的極小一部分（當然即使是百萬分之一，也比地球現在的總能源多一百萬倍），並將其轉化為智能。這就是他所謂的擴展意識之光。

他還有一個更瘋狂的計劃：在月球上建工廠，用電磁炮把 AI 衞星直接射向深空。這不僅是為了算力，馬斯克甚至覺得這些衞星可以通過微調光線遮擋，幫地球調節氣温，解決全球變暖問題。這種第一性原理的思考方式，確實很馬斯克。

三、不要被星光迷了眼

雖然上述的故事很動聽，但我必須在這裏潑一盆冷水。投資這種極度超前的項目，風險和收益一樣巨大。

工程難題：雖然 Starcloud 做過實驗，但百萬顆衞星的互聯延遲、輻射損壞、碎片管理、軌道擁擠等等一系列前所未有的問題，目前都沒有成熟的大規模解決方案。

自我交易質疑：馬斯克在自己控制的幾家公司之間挪錢，已經引發了不少中小股東的訴訟。如果監管層介入調查，可能會拖累 SpaceX 的 IPO 進程。

估值泡沫：SpaceX 現在高估值的背後是假設星鏈用户能一直保持高增長。但如果增長不及預期，IPO 時的估值可能會大打折扣。

以上內容僅代表個人觀點，不構成投資建議。給 Vivian 點個關注，祝大家買的都漲，賣的都跌～