這是關於 BTC 暴跌到 6 萬最受認可的分析帖，主要內容是：

香港的對沖基金，本來不是專玩幣的傳統金融玩家。他們借了超便宜的日元，高槓杆買了 BlackRock 比特幣 ETF（IBIT）的看漲期權——那種賭比特幣大漲的遠期便宜 “彩票”，槓桿很高。

他們賭去年 10 月大跌後會反彈，結果反彈沒等到，比特幣繼續往下走；同時日元借錢成本漲了（套利交易開始崩），他們可能還重倉白銀/黃金（白銀單日暴跌 20%+），多條線全虧爆。

經紀商追保證金，他們扛不住，只能被迫狂賣 IBIT 的股份和期權平倉。

結果那天 IBIT 交易量爆到 107 億美元（歷史紀錄，幾乎翻倍），期權也創 9000 萬美元新高。

這些賣單直接砸到比特幣現貨，引發連鎖恐慌，把 BTC 從 70k+ 閃崩到 60k 附近。

$iShares Bitcoin Trust ETF(IBIT.US)

$Strategy(MSTR.US)

$Coinbase(COIN.US)