1️⃣ 若該消息屬實，對美光的影響是：

1. 短期財報：影響極小，不構成收入下滑邏輯

2. 中期結構：HBM 4 業務 “技術位階” 被確認落後一拍

3. 長期競爭：在英偉達體系中的議價權與優先級下降

4. 資本市場：估值錨點受壓，而不是盈利能力立刻受損

2️⃣ 對收入與財報：不是利空

• HBM 仍處在供給偏緊狀態

• 美光當前主力仍是 HBM3E

• 客户不只有英偉達（AMD、ASIC、雲廠商）

這條消息只説明：

美光暫未進入英偉達 VR 系列的 HBM4 首批供應

但並不等於：

• HBM 賣不出去

• 訂單被取消

• 產能空轉

📌 因此：

• 不構成收入下降的直接因果

• 不會立刻體現在季度財報上

3️⃣ 真正的第一性影響：

HBM4 技術節拍落後被 “官方化”

這條消息不是普通傳聞，而是意味着：

• 英偉達已完成 HBM4 帶寬 / 系統級認證

• 美光 未通過或未趕上該窗口

4️⃣對閃迪的影響：毫無影響，不排除被錯殺

$美光科技(MU.US)$閃迪(SNDK.US)