英偉達基本面分析——26 年投資策略系列 1

前言：計劃在未來 2 個月對美股頭部 20 家科技公司基本面進行分析，價值投資，作為 26 年美股投資個人學習的指引

估值與前景

26 財年（25 年）EPS 4.66，前瞻 PE 40~45，目標價 186~209
27 財年（26 年）EPS 6.6，前瞻 PE 40~45，目標價 264~297，管理層預估 27 財年 (26 年）營收增長 75%

機構分析

瑞銀：（1/6/2026，買入，$235）2026 財年 EPS：7.72 美元；2027 財年 EPS：10.98 美元；21 倍 PE
美銀：（1/1/2026，買入，$200）2026 財年 EPS：4.50 美元；2027 財年 EPS：6.07 美元，對應 2026/2027 財年 PE 約 22/18 倍
中金：（11/24/2025，跑贏行業，$228）2027 財年 EPS 隱含約 7.81 美元，29.2 倍 PE
花旗：（1/8/2026，買入，$270），2027 財年 EPS 9.00 美元，30 倍 PE

五大機構，3 家首選，2 家看好，個人非常看好，英偉達作為 2026/2027 年半導體首選

政策面分析

特朗普啓動 AI 創世紀計劃，英偉達作為頭部收益賣鏟子的半導體公司，受益匪淺

核心競爭力與護城河

1、數據中心：數據中心業務是核心增長引擎；
2、cuda 生態，blackwell 架構產品需求維持高速增長；
3、主權 AI：與中東政府合作建設 AI 設施，將在未來 5 年持續貢獻業務增長；
4、AI 推理：AI 應用開始試水，英偉達在機器人、智能駕駛、量子計算等領域開始發力，雖未貢獻營收，但是未來有落地機會；

企業文化

黃衣大叔以服務於公司長期技術使命為絕對核心，構建了一套極端扁平、追求光速執行、且嚴苛與深度關懷並存的管理體系。

 

英偉達驚人的執行力和創新能力，在過去 30 年多次穿越技術週期並引領 AI 革命。

主要挑戰與風險

1、東大的 H20 禁令，對於營收的影響；最新消息東大解除 H20 禁令，但未最終確定;
2、amd 的追趕、Google 的挑戰；Google 的 TPU 已獲得 Anthropic 的百萬顆訂單，26 年開始供貨 meta，27 年預估會搶佔英偉達的 AI 推理市場份額 10%；
3、東大的芯片國產片化，27 年前暫無法對英偉達業績造成實質性影響；

操作策略

1、整體評級：當前估價 183，PE 45，26 年底目標價 264，估值合理，目標價 40% + 漲幅，M10 中唯一增速 60% 的公司，評級 4.5 顆星
2、操作策略：
1）建倉價格：180 以下，分批建倉；160 以下直接 NVDL； $英偉達 (NVDA.US),
$2 倍做多英偉達 ETF - GraniteShares(NVDL.US) 2）止盈價格：260 止盈，Google TPU 的預估 26 年 Q3 開始供貨，Q3 財報前 250 以上可以分批止盈；
3）備選方案：如果 180 以上，英偉達快速漲到 200 以上，沒有建倉，可以在合適的價格，建倉 alab（150 左右），amd（200 左右），mrvl（80），作為替代；avgo 估值過高，300 以上不建議購買；後續文章會對其他半導體公司進行分析；
4）個人操作：170.3，172，176，182 分批建倉，目標倉位 4/6；跌到 180 補倉；

 

$英偉達 (NVDA.US) 2 倍做多英偉達 ETF - GraniteShares(NVDL.US)$博通 (AVGO.US) 邁威爾科技 (MRVL.US)$AMD(AMD.US)(AMD.US) Astera Labs(ALAB.US)

 

以上分析僅供學習，不作為投資建議！