💢💢💢

🌐📉 Ray Dalio 的警告，正在成為美國債務週期的現實註腳

“債務問題之後，往往伴隨着貨幣貶值。”
這並不是情緒化判斷，而是 Ray Dalio 在研究數百年主權債務週期後反覆驗證的結論。

當債務規模大到無法通過增長或財政緊縮來消化，歷史上幾乎只剩下一條路：
用金融手段，稀釋債務的真實價值。

當前美國所處的位置，正符合這一條件。

債務 / GDP 已經突破 120%，繼續加息只會推高利息支出，加速財政失衡。在這種背景下，市場開始重新定價一個並不陌生、卻長期被忽視的選項——金融壓制。

如果由 Kevin Warsh 這類偏政策穩定取向的人物主導 Federal Reserve，邏輯路徑會非常清晰：

短期利率被人為壓低
通過國債購買與政策引導壓平收益率曲線
讓通脹跑在名義利率之前
在時間中 “温和地” 削減債務負擔

這不是激進實驗，而是歷史重演。

二戰結束後的三十年裏，美國正是通過低利率 + 温和通脹 + 資本管制，在不違約的前提下，大幅降低了債務佔比。今天的條件不同，但約束更強，選擇反而更少。

也正因如此，全球央行的行為正在發生變化。

當主權投資者開始系統性降低對長期美債的配置，並把儲備向黃金等非信用資產傾斜，這並不是短期戰術，而是對貨幣購買力風險的長期對沖。

關鍵不在於 “美國是否會違約”，而在於：
是否會選擇用時間與通脹，悄然解決問題。

從這個角度看，黃金並不是對抗美國的工具，而是對抗債務貨幣化的工具。
而這，正是 Dalio 反覆強調的那條主線。

📬 我會持續關注債務週期、貨幣政策與資產配置之間的結構性變化，尤其是那些被 “穩定敍事” 掩蓋的長期風險。
如果你更關心大週期下的真實購買力，而不是短期價格波動，歡迎訂閲。

#RayDalio #USDebt #FederalReserve #MonetaryPolicy #Inflation #Gold #MacroInvesting