$閃迪(SNDK.US)向死而生，大殺四方 閃迪剛交了一份能把眼鏡跌碎的成績單：淨利潤漲了 672%，營收幹到 30.3 億，數據中心業務一年增 76%。這還不算完，Q3 指引直接甩華爾街臉上——營收目標 46 億、EPS 12-14 美元，比市場預期高出 50% 以上，這叫業績？這是騎臉輸出。

2. 最變態的是毛利率：上季度還 29.9%，這季度直接幹到 52.1%，Q3 指引 65% 起跳。ASP 環比漲 35%，單位成本還在降，工廠啓動成本從 7200 萬壓到 2400 萬。伯恩斯坦算過，2027 年毛利率能幹到 75%，自由現金流 138 億美元——你現在買的是存儲股，拿的是印鈔機。

3. 市場還拿老黃曆套它：股價漲 12 倍就説 “週期要崩了”，問題是 AI 吃的 NAND 和五年前手機賣不動時的 NAND 是同一個東西嗎？管理層已經把數據中心需求展望從 20% 一路調到 60%+，跟鎧俠續約簽到了 2034 年，產能鎖死、定價權在手。這輪根本不是供需小錯配，是存儲第一次被當成戰略物資在搶——現在的閃迪，估值還不到 2027 年預期利潤的 6 倍，你非説它貴，那是真沒看懂劇本。