$可口可樂(KO.US)任憑風吹浪打，這邊閒庭信步，怕什麼 ai 泡沫？所有人都在盯着營收指引不及預期、BodyArmor 減值、股價盤前跌 4%，沒幾個人注意到可口可樂全年自由現金流要幹到 122 億美金，連續 55 年提高股息——這叫防守底牌，不是軟肋。

2. 零糖可樂四季度銷量暴增 13%、全年幹到 14% 的增長，傳統汽水賣不動又怎樣？人家早就把下一個十年的吃飯家伙押在無糖賽道上了，減肥藥越火它越受益。

3. 市場還拿它當老派的飲料防守股給估值，沒看懂它跟微軟那筆 11 億美金的 AI 生意：供應鏈模擬、動態定價、預測補貨全在鋪，沃爾瑪能靠這套衝萬億市值，可口可樂毛利率 62%、營業利潤率是同行的兩倍，憑什麼不能重估？