$Meta(META.US)市場都説 Meta 瘋了，Capex 幹到 1350 億，元宇宙還在流血，股價憑啥扛得住？你沒看懂的是——人家廣告收入已經幹到 581 億，同比增長 24%，AI 把廣告點擊率抬了 3.5%、轉化率提了 1%。這不是燒錢，是把錢砸成算力，算力再直接變成利潤。

Instagram 使用時長過去半年一直保持 18% 以上的同比增長，1 月衝到 19.2%。全球 DAU 35.8 億，Reels 量價齊升。空頭還在講用户見頂，問題是它根本不靠堆人頭了，是靠 AI 把每個人頭榨出更多錢。

分析師目標價 858，Citizens 直接給 900。今年 EPS 預期 29.56 美元，同比增長 24%。市場還在拿它當週期股定價，你告訴我，一家營收 2000 億還能跑 24% 增長、手握全球最大流量基建的公司，憑什麼跟 700 塊的估值鎖死？