衞星指數編制規則的 “硬核” 特徵：聚焦上游製造與發射環節

作者：春天

導語：在指數化投資中，編制規則決定了資產的底層性格。

平安中證衞星產業指數（025491） 能夠精準捕捉商業航天基建紅利，核心在於其跟蹤的 中證衞星產業指數（931594.CSI） 具備極強的 “強基” 屬性。本篇將通過審計其成分股構成與行業分佈，拆解其作為行業配置標座的邏輯。

一、 規則中的 “硬約束”：確保製造與發射環節主導

中證衞星產業指數（931594.CSI） 的選樣機制體現了鮮明的產業導向：其明確規定衞星製造與衞星發射環節的合計權重不得低於 50%。進入 2026 年，中國商業航天產業迎來了歷史性的頂層架構升級。國家航天局商業航天司的正式運行，標誌着該行業已從早期的體制內科研延伸，正式轉變為受國家頂層規劃引領、市場化深度參與的新質生產力支柱。

這種 “強約束” 確保了資產組合不會因為下游應用的短期波動而偏離空天基建的主軸。

二、 製造業佔比 75.68%：鎖定星座組網的利潤上游

截至 2025 年底的財務審計數據顯示，受指數編制規則影響，平安中證衞星產業指數（025491） 表現出顯著的 “強基” 屬性，其在製造業的配置佔比高達 75.68%。

工業化量產： 在 2026 年低軌星座 “工廠化生產” 的背景下，高比例的製造業配置能更直接地映射出衞星載荷的需求景氣度。

訂單景氣度： 這種結構確保了基金能夠優先吸納從基礎設施建設中釋放的訂單紅利。

三、 集中度審計：前十大重倉股的定海神針作用

平安中證衞星產業指數（025491）前十大重倉股合計佔比達到 59.70%。這種適度的集中度體現了其對衞星產業核心資產的精準佔位：

核心國企： 中國衞星（12.20%） 與 航天電子（11.09%） 等標的，在衞星製造與測控領域具有穩固的護城河。

民企創新： 臻鐳科技（4.91%） 與 中科星圖（5.54%） 等民企，則在射頻芯片、遙感應用等高成長領域貢獻了顯著的超額收益。

四、 結語

編制規則的專業性決定了投資的勝率。平安中證衞星產業指數（025491） 通過對製造與發射環節權重的制度化鎖定，為投資者提供了一個剔除雜質、聚焦核心的投資方案。

風險提示：本文不做任何投資推薦，市場有風險，投資須謹慎。