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84% 利潤率，聞所未聞！AppLovin Q4 成績單出爐

核心信息提煉：

1. 業績炸裂： 2025 Q4 營收漲 66%，調整後 EBITDA 利潤率高達 84%。

2. 商業模式： 極度輕資產。全年只投了 47.3 萬美元 的資本支出（CapEx），卻換回了 39.5 億美元 的自由現金流。這幾乎是 “空手套白狼” 級別的印鈔機模式。

3. 股東回報： 賺的錢不亂花，全年回購了 25.8 億美元 股票，註銷了 640 萬股，EPS（每股收益）在分子分母雙重作用下加速。

4. AI 驅動： AI 技術提升了廣告變現效率，是增長的核心引擎。

圖源：一讀財報，提供財報原文下載