應用材料 AMAT 火線速讀：公司本季度業績不錯，收入和毛利率都達到了市場預期。收入端本季度的同比下滑，主要是受去年同期半導體業務基數較高影響。其中 DRAM 和服務收入實現兩位數增長，還是相當不錯的表現。

值得注意的是，公司本季度調整了報表口徑。將 200 毫米設備業務轉入半導體系統部門，而此前包含在應用全球服務中，並將顯示器業務一併歸入到 “其他” 類別中，更加凸顯公司的核心業務表現。

相比於本季度收入，公司給出的下季度指引是更為欣喜的。公司預計下季度營收 71.5-81.5 億美元，區間中值環增 9%，明顯好於市場預期（71 億美元）；公司預計每股利潤 2.44-2.84 美元，也好於市場預期（2.25 美元）。

公司在此前的交流中，給出了 2026 全年營收 “前低後高” 的表現，因而市場對公司在上半年的預期都相對偏弱（小幅增長）。從公司本次給出的指引，明顯是超出市場預期的，這主要來自於存儲相關半導體設備的增長，這已經連續兩個季度實現環比雙位數增長。

整體來看，當前處於半導體 Capex 擴張週期之內，而應用材料 AMAT 又處在半導體設備領域的第一梯隊中。在台積電、美光等廠商持續提升資本開支的情況下，將直接帶動公司業績的提升，有望再次給出超預期的表現。更多信息，歡迎關注海豚君的詳細點評和紀要內容。$應用材料(AMAT.US)