華虹半導體披露業績！Q4 收入再創新高

日前$中芯國際(00981.HK) 已經率先披露了 2025 年業績快報，引起了廣泛關注。

而於 2 月 12 日盤後，在 2025 年香港財富管理高峰論壇暨第十二屆 “港股 100 強” 頒獎典禮上斬獲兩項大獎的另一家芯片代工巨頭——$華虹半導體(01347.HK) 也披露了 2025 年第四季度業績情況，表現不俗。

四季度業績究竟如何？

從核心財務數據來看，2025 年全年，華虹半導體實現銷售收入 24.02 億美元，同比增長 19.9%，規模穩步攀升；毛利率為 11.8%，同比提升 1.6 個百分點，盈利能力持續改善。全年母公司擁有人應占利潤為 5488.1 萬美元，同比下降 5.6%。

其中，單季度來看，第四季度銷售收入為 6.60 億美元，不僅環比增長 3.9%，同比增幅更是達到 22.4%，銷售收入再創歷史新高，主要得益於付運晶圓數量上升及平均銷售價格上漲；當季毛利率升至 13.0%，環比下降 0.5 個百分點，同比上升 1.6 個百分點。期內母公司擁有人應占利潤為 1745.4 萬美元，上年同期為虧損 2519.9 萬美元，上季度為利潤 2572.5 萬美元。

對比而言，中芯國際的多指標仍要更強。數據顯示，第四季度，中芯國際實現銷售收入 24.89 億美元，環比增長 4.5%，同比增長 12.8%，再創單季度新高；毛利率為 19.2%，較 2025 年第三季度的 22.0% 下滑 2.8 個百分點；公司擁有人應占利潤 1.73 億美元，環比下降 9.9%，同比大幅增長 60.7%。

華虹半導體董事會主席兼總裁白鵬評論道：“華虹半導體 2025 年第四季度銷售收入再創歷史新高，單季度毛利率為 13.0%，均符合指引預期。全年，公司實現銷售收入 24.02 億美元，毛利率為 11.8%，同比均實現增長並符合管理層預期。在全球半導體市場受 AI 及其相關產品需求拉動、國內消費類需求回暖的背景下，公司產能維持高位運行，處於晶圓代工企業領先水準。”

這些數據也值得關注

從出貨量來看，全年摺合 8 英寸晶圓付運量為 538.4 萬片，同比增長 18.5%；第四季度摺合 8 英寸晶圓付運量達 144.8 萬片，同比增長 19.4%，環比增長 3.4%，

產能是晶圓代工企業的核心競爭力，華虹半導體 2025 年產能利用率持續處於行業領先水平，全年產能利用率達 106.1%，較 2024 年提升 6.6 個百分點，其中第四季度的產能利用率為 103.8%。

對比來看，中芯國際 2025 年全年平均產能利用率為 93.5%，四季度提升至 95.7%。

雖然號稱是 “代工雙雄”，但華虹半導體憑藉差異化的特色工藝佈局，實現了更高的產能利用率，體現出其產品在細分市場的需求熱度。

產品結構的持續升級，是華虹半導體業績增長的核心驅動力。其中，2025 年第四季度，65 納米及以下工藝收入同比大增 44.7%，該工藝主要應用於閃存、MCU、CIS 及 RF 等產品的需求增加；90/95 納米工藝收入同比增長 54.0%，來源於 MCU、智能卡芯片等產品的需求增加，兩大核心工藝的快速增長，推動公司產品結構持續升級。

按技術平台劃分，2025 年第四季度，模擬與電源管理銷售收同比增長 40.7%；嵌入式非易失性存儲器銷售收入同比增長 31.3%，主要得益於 MCU 及智能卡芯片的需求增加；獨立式非易失性存儲器銷售收入同比增長 22.9%，主要得益於閃存產品的需求增加。

華虹半導體董事會主席兼總裁白鵬在公告中稱：“通過優化產品組合及降本增效，公司各特色工藝平台均表現強勁，尤其是獨立式閃存和電源管理平台，有力支撐了公司業績增長與利潤率上升。”

資本開支方面，2025 年第四季度，公司資本開支達 6.33 億美元，持續的資本投入為產能擴張和工藝升級提供了堅實支撐。

下一季業績展望穩健

對於 2026 年第一季度，華虹半導體給出了穩健的業績指引，預計第一季度銷售收入在 6.5 億美元至 6.6 億美元之間，維持在單季度高位水平；毛利率維持在 13% 至 15% 之間，業績有望延續穩增態勢。

華虹半導體董事會主席兼總裁白鵬還表示：“公司將通過創新和快速迭代，持續高度聚焦於打造世界級特色工藝技術平台，並深化與國內外戰略客户的合作。公司有信心在全球半導體產業變局中把握增長機遇，力爭達到股東的長期期許。”

總的來看，華虹半導體披露的 2025 年全年 “成績” 及 2026 年一季度的指引都比較穩健。

而從資本市場的反饋來看，截至發稿時間，其 A 股在 2 月 13 日小幅上漲 1.8%，港股則微漲 0.85%，表現平淡。不過，如果從 2025 年至今的表現來看，其 A 股累漲逾 180%，港股更是累漲近 360%，表現要強於中芯國際。

作者：明羲