📉 春節｜恆科：波動率收斂後的 “二次探底” 推演

🕒 第一階段：2 月 16 日（週一·半日市）

【關鍵詞：縮量誘導 · 震盪中軸】

• 技術形態： 目前$恆生科技指數(STECH.HK) 日線級別處於 MA5/MA10 死叉下行的慣性區。除夕當天只有半個交易日，且缺乏內地資金入場，成交量預計將極度萎縮。
• 盤面預判： 這種縮量環境極易造成 “虛假繁榮”。RSI 在 40 附近的低位盤整，可能會出現一個無量的 “小勾頭” 反彈。
• 操作信號： 此時的任何飄紅都是減倉窗口，而非追漲信號。

🕒 第二階段：2 月 20 日（週五）

【關鍵詞：波動率爆發 · 破位變盤日】

• 技術形態： 這是一個核心的“能量泄洪點”。根據前期的箱體收斂形態，目前 ATR 波動率已經積壓到了臨界點。
• 盤面預判： 由於此前積壓的賣壓將在這一天集中釋放，極易出現跳空低開或單邊下挫。如果跌破前低，技術面將進入加速下行通道。
• 風險預警： 謹防當日出現踩踏式的技術性止損盤，盤中不要輕易嘗試接 “下墜的飛刀”。

🕒 第三階段：2 月 23 日（週一）

【關鍵詞：背離陷阱 · 阻力位反抽】

• 技術形態： 典型的 “價升量阻” 結構。屆時指數可能回抽 MA10（約附近）受阻。
• 盤面預判： 這是一次極具欺騙性的反彈。盤面上看人氣似乎回暖，但在技術指標上，金錢流（MFI）依然處於流出狀態。這就是所謂的“空頭陷阱後的再確認”。
• 操作信號： 建議逢高止盈，或者作為本輪下行通道中的二次做空切入點。

🏹 交易風格與戰術演練

1️⃣ 趨勢跟隨派（激進）

• 邏輯： 順應 MA20 向下斜率。
• 點位： 若 2 月 20 日放量跌破，市價追入空單。
• 止損： 站穩上方撤離。

2️⃣ 伏擊策略派（左側交易 - 風險提示 ⚠️）

• 邏輯： 在前低附近的 “空頭情緒衰竭點” 博反抽。
• 風險提示： 左側交易屬於逆勢博弈，勝率低於 35%。目前下行通道未破，切莫重倉！
• 倉位建議： 不超過1.5 成底倉試探，必須設立硬性止損。如果 2 月 20 日出現極端放量陰線，嚴禁任何抄底行為。

3️⃣ 利潤保護派（保守）

• 操作： 徹底空倉過節，或者將倉位降至 2 成以下。
• 邏輯： 春節期間國際市場波動風險無法對沖。等 2 月 24 日 A 股覆盤、流動性迴歸、MA5 線走平後再尋找確定性機會。

💡 隱元覆盤手記

當前恒生科技正處於一個“假性平衡”被打破的前夜。技術面表現為：主力資金鎖倉，但上方 MA20 均線壓制如山。

一句話總結： 除夕紅是 “面子”，初四殺是 “裏子”。在沒有增量資金的情況下，任何反彈都是為了更深地探底。

⚠️ [免責聲明] 以上分析純屬技術推演，不構成任何投資建議。港股波動巨大，節假日期間流動性極差，請嚴格執行止損紀律！