美國股市百年裏，四次大崩盤，每一次都刻骨銘心。

最早是 1929 年，那個 “黑色星期一”。道指從山頂跌到谷底，沒了將近九成！

那時候大家都瘋了，借錢炒股。結果大蕭條來了，銀行倒閉，人人失業，道指花了整整 25 年才爬回原來的高點。

第二次是 1978 年的 “黑色星期一”。一天就跌掉 22.6%。

關鍵的誘因是程序化交易，股價過高，貿易赤字對全球股市的影響也非常大，都暴跌單日虧損巨大！

第三次，很多人都記得 2000 年互聯網泡沫破了。納斯達克指數跌掉 78%，簡直慘不忍睹。那些年，是個網站都敢上市，。泡沫一破，無數公司消失，散户血本無歸。納斯達克指數爬回當年高點，足足用了 15 年。

第四次是 2008 年，雷曼兄弟一倒，金融地震。道指腰斬，跌了 54%。根源是次貸危機。大機構接連倒閉，經濟衰退。

歷史反覆告訴我們：市場瘋漲時有多熱鬧，崩塌時就有多殘酷。每一次暴跌前，都充斥着 “這次不一樣” 的樂觀。

可説到底，經濟週期、人性貪婪，從來都沒變過。