$美團-W(03690.HK)$美團-W hk03690$ 美团 2025 年预计亏约 240 亿，2026 年一季度亏损还要加大…要知道 2024 年盈利是 350 多亿，好好的盈利盘，怎么亏成这样？

说白了一句话：美团主动惹事，结果被群殴。

1、先撩者贱：美团去捅京东心窝子

本来井水不犯河水，美团搞小象超市 +3C 数码快送，直接戳京东最核心的两块基本盘。

东哥能忍？直接围魏救赵，高薪挖骑手、砸钱做外卖补贴，直插美团命门。

美团勉强扛住京东，没想到引狼入室。

2、阿里下场：500 亿补贴，掏美团老巢

阿里一看，原来美团外卖护城河也没那么牢嘛。

蒋凡带队，淘宝闪送 + 饿了么联动，砸 500 亿补贴抢份额，既要抢外卖，还把淘宝做成日活超级 APP。

3、抖音补刀：本地生活直接降维打击

抖音团购、视频到店、发券一条龙，比美团传统模式更吸客，本地生活被疯狂分流。

京东 + 阿里 + 抖音，三大巨头围着美团打，全是打它最赚钱的基本盘。

美团只能疯狂烧钱补贴保份额，这 240 亿亏损，就是这么烧出来的。

4、最扎心：别人烧钱涨估值，美团烧钱跌成狗

阿里烧钱，但人家有芯片 + 千问大模型第二增长曲线，市场按科技公司给估值。

美团呢？除了本地生活和外卖，啥星辰大海的业务都没有。

节前阿里千问 1 分钱点奶茶，情人节又来 30 块订钟点房，AI+ 本地生活直接堵门，美团连汤都快喝不上。

字节还官宣搞芯片，巨头们都在往上走，只有美团还在存量里被围猎。

王兴现在估计头都嗡嗡响，留给美团反击的时间，真的不多了。