美股實盤-20260222：白天鵝？特師傅慘遭打臉

綜述：

本週標普 500 指數上漲 1.07%，我的實盤淨值上漲 0.31%。

2026 年內標普 500 指數上漲 0.94%，2026 年內我的實盤淨值上漲 35.53%（年初淨值為 2.20，本週淨值 2.98）。

交易：

無

持倉：

NVDA 14.3%，SNDK 22.9%，NEM 21.6%，GLD 19.9%，SBSW 11.6%，BE 9.7%，現金/美債 0%。

有四捨五入，且一般不記錄低於 1% 的迷你倉和短線投機操作。

覆盤：

這週中國春節假期，美股雖然並不歇業，但也不影響我繼續躺平。上週把僅剩的現金倉位給了鉑金概念，現在又滿倉了，沒有狂暴大漲的，因此調倉動力依然較弱。未來這段時間主要是等各種財報了，下月開始會密集披露，在此之前不太會調整估值了。

本週美股發生了一個比較重要的事：2026 年 2 月 20 日，美國最高法院正式駁回了川普政府依據《國際緊急經濟權力法》（IEEPA）徵收的 “對等關税”，至此，依據 IEEPA 徵收的所有關税都是違法的並停止。

細節分析不表了，直接上結論吧，如果此事就此結束，那麼繼續利好非美資產，並不影響我任何之前的中長線板塊預判預，屬於長征路上一個可以忽略不計的小坑。

但以上是對投資者而言的，對特師傅則是又一次大逼兜扇臉。

他上任後吹的牛，這是為數不多算兑現了的，如今如果被強制撤回了，那之後他中期選舉就更懸了，再加上愛潑斯坦的事，內憂外患疊加，繼續找回點面子。

之前收的税肯定是不會退的，特師傅肯定也不認這個判決。

想來想去，除了侵略格陵蘭就是和伊朗小幅摩擦一下了，要麼利好黃金，要麼利好原油，要是又 TACO 那乾脆什麼影響都沒有。

如今的他，越來越拉。

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個股方面，

1、科技：NVDA/GOOG

英偉達即將公佈第四財季業績，投行奧本海默預計，公司本次財報有望交出高於市場預期的成績，相關營收上行空間或在 20 億至 30 億美元之間。Schafer 重申對英偉達的 “跑贏大盤” 評級，並維持 265 美元的目標價不變。

奧本海默分析師 Rick Schafer 在致客户的報告中指出，英偉達第四財季 (截至 1 月) 及 2026 財年第一財季 (截至 4 月) 的營收指引，存在 “典型” 的 20 億至 30 億美元上行潛力，主要受益於 GB300 Ultra 產品線的強勁需求。當前華爾街對上述兩個季度的營收預期分別為 656 億美元和 716 億美元。

英偉達今年一直橫盤震盪，從以時間換空間的角度看，如果你看好 AI 後市，那麼它的賠率應該已經不錯了。

2、存儲：SNDK/MU

SK 海力士在高盛電話會上釋放強烈信號：存儲行業已全面進入賣方市場。

受 AI 真實需求驅動及潔淨室空間受限影響，今年存儲價格將持續上漲。公司透露目前 DRAM 及 NAND 庫存僅剩約 4 周，且沒有任何客户能完全滿足需求。

隨着 2026 年 HBM 產能售罄，標準型 DRAM 的極度短缺正顯著提升供應商議價權，產業鏈已開啓長期合約談判以鎖定未來供應。

3、電力：BE

BE 公佈四季度營收 1.664 億歐元，分析師預期 1.624 億歐元；四季度訂單 2.504 億歐元，分析師預期 2.282 億歐元；四季度毛利潤率 63.9%，分析師預期 62.5%；預計一季度營收將增長 5%-15%；預計一季度毛利率 63%-65%，分析師預期 63.2%；預計一季度資本開支季環比將增長 10%-15%。

Shawn Marie Soderberg，首席法律官兼公司秘書，於 2026 年 2 月 17 日出售了 3,332 股 Bloom Energy（BE）股票，總價值為$465,014。根據提交給美國證券交易委員會（SEC）的 4 號表格文件顯示，Soderberg 目前總共控制着公司 616,602 股 A 類普通股，其中 219,871 股為直接持有，396,731 股為間接控制。

這兩年漲這麼多，拿不住想結賬很正常，偏中性消息。

4、黃金：GLD/NEM

瑞銀集團剛剛發佈了最新的《全球觀點》報告，重點關注全球大宗商品行業。該報告概述了這家投資銀行對黃金 (XAUUSD) 的最新目標價 6,200 美元/盎司，主要受地緣政治風險和有利宏觀環境的推動。

紐蒙特公司預計，受與巴里克黃金公司聯合運營的兩處礦場表現不佳影響，今年黃金產量將下降 10%。

該公司公佈了創紀錄的利潤數據，2025 年第四季度調整後淨利潤升至 28 億美元，合每股 2.52 美元。紐蒙特預計，2026 年全維持成本（AISC）將降至每盎司 1,680 美元，優於分析師預期，顯示出公司在成本控制方面取得了進展。不過，雖然第四季調整後獲利與營收雖大幅優於市場預期，但股價依然下跌，主因是公司給出的 2026 年產量指引低於預期，且預計要到 2027 年才能重回成長軌道，這項展望為中期營運表現帶來了不確定性。

5、鉑金：SBSW

2025 年第四季度財報電話會議記錄的摘要：

Sibanye Stillwater 報告稱，2025 年每股收益增長了 281%，達到每股 244 南非蘭特分。

調整後的息税折舊攤銷前利潤（EBITDA）從 130 億幾乎翻了三倍至略低於 380 億，增幅達 189%。淨負債與調整後 EBITDA 顯著改善，從 2024 年底的 1.77 倍下降到 2025 年底的 0.59 倍。2025 年的股息為每股 131 南非蘭特分，收益率為 2%，處於其股息政策的高端水平。

業績總體上是不錯的，不過此前已經有較大漲幅，是否還值得持有需要各位自行判斷。

6、光互聯：LITE

在 Mizuho 維持對 Lumentum Holdings 股票的 “跑贏大盤” 評級，並將其目標價從$525 上調至$645 後，Lumentum Holdings 的股價正在上漲。

兩次買入，兩次賣飛。去年賣完立漲 40%，這次賣完目前漲了 20%。不過基於我的測算，目前價格已經極其昂貴，也許我的估值偏保守，還持有的自行決定是否繼續持有，不要問我。

7、下週計劃

暫時沒有特別心動的票，不出意外繼續躺平，我可能是全網最無聊的投資博主了吧？

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最後，估值表：

$Bitwise Bitcoin ETF(BITB.US) $美光科技(MU.US) $閃迪(SNDK.US) $Lumentum控股(LITE.US) $Bloom Energy(BE.US) $英偉達(NVDA.US) $Sibanye Stillwater(SBSW.US) $SPDR 金 ETF(GLD.US)

註釋（請一定閲讀）：

1、上圖的點位均為本人通過特定的方式計算，不代表一定能精確且能觸達，只是輔助參考作用。

2、一個點位有 2 個值，則代表該區間的上下限，用哪個取決於本人的主觀意願和對公司的瞭解程度。

3、標藍標紅都是為了給自己警示，該股票到達買入/賣出區域附近，需要重點關注，但不代表我一定會執行。

4、表格內相關數字，會隨我個人對公司基本面的動態評估，不定期調整，請勿作為長期參考。

5、以上表格內容均為本人實盤記錄，是做給我自己看的，無法指導你們的交易，問就是別買/趕緊割。