大摩評價 MiniMax“全球頂尖基座模型稀缺資產”，高估值核心邏輯在於 “技術決定天花板、全球化決定估值”

如果 MiniMax 模型性能若持續進入全球第一梯隊，其天花板來自全球 TAM；而收入結構若以海外為主，估值錨點自然向國際可比公司靠攏，而對標非傳統中國軟件公司。