$亞馬遜(AMZN.US)你沒看明白的是亞馬遜今年那 2000 億美金的資本開支有多嚇人。自由現金流直接從正變負，摩根大通算過，今年可能要燒掉 360 億美金，這已經不是花錢了，是在給自己挖坑。

AWS 看着增速還行，可中東那邊數據中心被砸了，電一斷、火一起，客户全得往外跑。再加上它跟 Anthropic 綁得太死，OpenAI 轉頭又投了別的雲，你這底牌還能硬多久？

最諷刺的是，股價已經跌進技術性熊市，自高點下來 20% 多。華爾街還在那兒調目標價，可資金早跑了。一家燒錢、斷服務、還被客户甩臉的公司，你告訴我這估值還能撐住？