「這個預期如何？」23 年互聯網廣告預期增長 20%+，電商廣告會強於信息流。信息流中，抖音、B 站、騰訊會高於行業。B 站的 Story-mode 和騰訊的視頻號給後二者帶來主要增量貢獻。騰訊中，朋友圈互聯網客户為主，集中在網絡服務、遊戲、教育、互聯網醫療等，單個 CPM50-60 元。視頻號以電商化為主（這也是管理層説的二者不衝突的原因），單個 CPM20-25 元，與抖音相當，快手單個 CPM5-10 元弱於二者。$騰訊控股(00700.HK) $嗶哩嗶哩-W(09626.HK) $快手-W(01024.HK)