入市第 66 天：當硝煙升起

2026 年 3 月的核心焦點是美以對伊朗軍事打擊後的連鎖反應。2025 年 6 月爆發的 “十二日戰爭” 打破了長期以來的戰略均勢，而 2026 年 3 月 2 日的最新攻勢——由美國和以色列聯合發起的針對伊朗核設施及軍事樞紐的打擊，標誌着伊朗區域威脅的 “去功能化” 階段 。

2026 年是美國防禦工業基礎（DIB）的 “工業動員元年”。隨着 “戰爭” 成為全球防禦 ETF 的關鍵詞，產業界正在經歷一場由 AI 驅動、空間主導、且帶有高度保護主義色彩的革命 。美國國防生產策略已完全貫徹 “美國優先” 原則。通過一系列行政命令，美國正在建立一套獨立的、能夠自給自足的軍工供應鏈。

我覺得，美國軍工產業的未來將由 “金盾計劃” 和 “AI 軍事化” 這兩大引擎驅動。儘管面臨勞動力短缺和合規成本上升的挑戰，但在 1.5 萬億美元預算預期的支撐下，整個板塊的抗風險能力極強 。

短期內： 中東衝突導致的彈藥消耗將支撐洛克希德·馬丁等公司的 MFC 板塊業績超出預期 。

中期內： 空間防禦主權的爭奪將決定誰能在這場 “新冷戰” 中獲得定價權 。

長期內： 那些能夠成功融合 AI 技術並滿足政府嚴苛性能清單的企業，將成為新軍事工業時代的霸主 。

對於 LMT ， 幾個板塊 

1-航空板塊， F-35 TR-3 版本全面交付，Lot 18-19 合同簽署，2025 年創紀錄交付 191 架後，2026 年交付量將由於去庫存結束而小幅回落至常態水平（約 156 架）

2-導彈與火控，PAC-3 MSE、THAAD 攔截彈產能翻倍，JASSM 與 LRASM 多年度採購啓動，受中東戰爭刺激，由於生產週期限制，2027 年將迎來彈藥補庫的 “超級營收峯值

3-旋轉與任務系統 ，宙斯盾系統升級與直升機項目減值處理完成，邊際利潤率由於研發虧損計提完畢而進入修復通道

4-航天板塊 ，“金盾”（Golden Dome）計劃啓動，LEO 衞星星座競標