$訊遠通信(CIEN.US)這兩天倉位 短期槓桿卸很多

戰爭給俺利潤折騰一大半沒了

槓桿期權: 沒學會風險對沖不適合買 1 個月左右的，被殺太快 時間價值對手

繼續分享 去年年底學的光：

一文看懂 OCS 交換機產品結構和價值

2025 市場規模：約 4 億 預測 2029 年超 16 億美元

CAGR：41% 表明投資和創新活躍

1. 技術方案對比：MEM5 vs. 液晶

MEM5 方案：優勢在於成本低、切換速度快、插入損耗小，但端口規格較低。適用於對延遲敏感應用，如數據中心內部網絡。

2. 上游核心器件層：價值量分佈與供應商

MEM5 方案（按價值量從高到低）：

MEM5 陣列/芯片（50%）：美聯 Silex

環形器（16%）：康普

光纖陣列 FAUI（11%）：天孚

相機/激光器模組（8%）：Lume

透鏡陣列（5%）：康普

液晶方案（按價值量從高到低）：

· 液晶調製單元（75%）：Cohe

· 機器化/晶體光柵（12%）：康普

MEM5 陣列和液晶調製單元分別佔各自方案成本的大部分，表明這些組件技術壁壘高，供應商議價能力強。

3. 中游整機制造層

配套定製光模塊：中標

OCS 整機組裝測試：光庫/捷諾、光迅。硅光方案新興技術，由多家公司佈局，可能代表未來趨勢。

4. 下游應用層

雲廠商數據中心：主要客户谷歌（TPU 集羣）、微軟、Meta、AWS。OCS 用於數據中心內部網絡，提高連接靈活性和效率

6. 主流技術路線

MEMS：主流，成本低、性能均衡。

液晶：適用於高端應用，端口數高。

硅光波導：新興技術，由硅光方案供應商推動，可能提供更高集成度和效率

7. OCS 產品結構與價值量分析

Palomar OCS 128 端口，MEMS 方案

BOM 成本中 MEMS 陣列佔比最高，是降本關鍵。整機售價為$60,000，毛利率較高，OCS 產品附加值大

$Lumentum控股(LITE.US)$Coherent Corp.(COHR.US)