2022 年新能源汽車產業誰最賺錢？

$特斯拉(TSLA.US) 降價，$比亞迪(002594.SZ) 登頂中國新能源銷量榜首，造車新勢力勢頭減弱，作為當下廝殺最激烈的新能源產業，可謂是幾家歡喜幾家愁。

隨着動盪的 2022 年的過去，新的年報季的也即將到來，各大上市公司也開始陸陸續續公佈各自的年報，那麼，產業鏈上哪些環節和哪些公司最賺錢？

為了搞清這個問題，我們對目前已經公佈了預報或年報的部分公司進行統計，對新能源汽車部分環節進行梳理，相信大家能夠在這些核心數據中找到真實答案。

我們先看數據，再分析。

2022 年，上游的鋰資源成為最大的贏家，正所謂家裏有礦，心中不慌，在我們統計的 5 個產業鏈環節中，上游鋰資源無論是從業績增速，還是毛利率水平均位於行業第一，老大$天齊鋰業 (002466)淨利潤增速超 10 倍，年賺 230 多億成為最賺錢的鋰礦股。

上游鋰資源為什麼這麼賺錢？原因其實不用多説，核心還是新能源汽車的快速增長，下游鋰離子電池廠商加速產能擴張使得鋰資源的需求猛增，鋰資源的產能又跟不上，所以，在供不應求的情況下，鋰資源開啓了一波轟轟烈烈的漲勢，從碳酸鋰價格從不到 5 萬每噸最高上漲到 60 多萬每噸。

上游資源的猛漲，也使得下游環節企業苦不堪言，從表中我們看到，動力電池廠商的毛利率普遍不高，哪怕強如$寧德時代(300750.SZ) ，儘管公司已經成為最大的動力電池廠，但是對於上游，公司仍然沒有什麼議價能力，相比於上游平均 70% 以上的毛利率明顯偏低。

相比於中上游的好日子，下游的新能源整車廠就有點難過了，比亞迪憑藉着自身一體化的產業鏈模式，自己造電池，自己造車，所以成為了 2022 年最賺錢的新能源車企。

因為錢都讓上游環節賺了，沒有規模優勢的造車新勢力處於行業的最底端，毛利率最低，不賺錢也就算了，還大幅虧損，塞力斯預虧 35-39.5 億元，而像理想，小鵬等車企在銷量最好的 2022 年仍然看不到盈利希望。

結合上面的分析，從產業變量與產業趨勢看，上下游的利潤變化呈現蹺蹺板的格局，未來，個環節的博弈也更加激烈。

對新能源各環節的分析我們先分析到這裏，後續我們將增加其他環節不同企業的收入與盈利能力的對比，為大家帶來更直觀的對比。哪個環節最能掙錢？哪些企業盈利能力最強？真相就隱藏在這些數字裏，一目瞭然，也歡迎大家留言討論。