淨利暴增 555%！寒武紀，擬分紅 6.32 億

在全球科技巨頭鉅額資本開支的推動下，AI 已成為全球產業共識。

隨着全球 AI 產業進入 AI Agent 時代，市場對算力的需求持續爆發。據報道，微軟和 Meta 近幾個季度均承諾新增近 500 億美元的數據中心租賃支出，這一規劃推動大型雲計算企業未來數據中心租賃總規模突破 7000 億美元。

在此背景下，雲計算、芯片、電力企業將持續受益。值得注意的是，部分長期虧損的芯片企業在需求拉動下，已開始實現扭虧為盈。

3 月 12 日，寒武紀發佈 2025 年財報。財報顯示，公司全年實現營業收入 64.97 億元，同比增長 453.21%；淨利潤 20.59 億元，同比增長 555.24%，成功扭虧為盈；扣非淨利潤 17.70 億元，同比增長 304.63%。

同期披露的還有利潤分配方案：公司擬向全體股東每 10 股派發現金紅利 15 元（含税），合計派息 6.32 億元，佔淨利潤的 30.71%；同時每 10 股轉增 4.9 股。

對於業績的爆發式增長，寒武紀表示，主要得益於人工智能行業算力需求持續攀升。公司憑藉產品競爭力持續拓展市場，積極推動 AI 應用場景落地，因此報告期內營業收入同比大幅增長。

營收高速增長推動寒武紀進入良性循環。財報顯示，2025 年公司研發投入 13.51 億元，同比增長 9.03%，佔營業收入的 17.99%。公司解釋，因本期營收增速遠高於研發投入增速，研發費用率同比下降 73.31 個百分點。

從產品結構看，寒武紀雲端產品線營收 64.77 億元，佔總營收的 99.69%，為公司核心收入來源。

具體到第四季度，公司營收 18.90 億元，同比增長 91.05%；淨利潤 4.55 億元，同比增長 67.03%。從營收規模看，四季度創下單季度歷史新高；淨利潤則環比有所下滑。

整體來看，隨着 AI 快速發展，市場對算力、芯片的需求持續激增，未來相關板塊仍將保持高增長趨勢。

華源證券研報指出，國內 AI 大模型進入加速發展期，將帶動國產算力市場空間與滲透率提升；國家層面的戰略引導與政策支持為 AI 發展提供堅實保障，持續看好國產算力板塊的高景氣度。

高盛研報表示，開源 AI 代理 OpenClaw 可執行實際任務，其快速普及體現了 AI 應用的巨大潛力，憑藉滿足用户需求的核心功能實現規模擴張。該行重申對 AI 基礎設施產業鏈的積極判斷，預計推理需求釋放後，將為半導體及硬件需求帶來指數級增長。

展望未來，寒武紀稱，新一代智能處理器微架構與指令集研發正穩步推進。新產品將重點優化大模型訓練與推理場景，包括自然語言、視頻圖像生成及行業垂直大模型，在編程靈活性、易用性、性能、功耗、面積等方面提升競爭力。同時，公司持續迭代訓練與推理軟件平台，在模型適配廣度、訓練性能、工具體驗等方面均取得明顯進展。

相較於業績爆發，資本市場已提前做出反應。

數據顯示，2024—2025 年，寒武紀股價分別上漲 387.55%、106.01%，市值一度突破 6500 億元；截至最新收盤，公司市值仍達 4634 億元。受股價上漲影響，創始人陳天石身家大幅增長。根據股權穿透數據，陳天石持有寒武紀 28.49% 股份，按最新收盤價計算，持股市值超 1320 億元。

根據胡潤研究院最新發布的 2026 年全球富豪榜顯示，陳天石以 1750 億元身家位列全球第 95 位，排名同比上升 100 位。

此外，知名投資人章建平也收益頗豐。2025 年財報顯示，章建平增持 40.84 萬股，持股增至 681.49 萬股，佔流通股比例 1.62%；按最新收盤價計算，持股市值接近 75 億元。

侃見財經認為，隨着 AI 行業進入 AI Agent 時代，AI 商業化將進入高速發展階段。在需求持續爆發的背景下，算力、存儲、光芯片等細分賽道業績將持續兑現，寒武紀將持續受益於行業紅利。