【真灼港股名家】若油價持續高企，日本央行將率先加息

本週全球股市劇烈波動，此前伊拉克水域發生油輪遇襲事件，凸顯能源基礎設施面臨的風險，並加劇了市場對中東衝突升級的擔憂，推動油價上漲。

國際油價再次測試 96 美元，此前油輪遇襲促使伊拉克暫停其石油港口運營。與此同時，巴林表示伊朗襲擊了其燃料儲罐；阿曼則出於預防目的，將所有船隻從其關鍵原油出口終端米納阿爾法哈爾港 (Mina Al Fahal) 撤離。

對投資者而言，能源市場仍是最大焦點，因為油氣價格的持續波動不斷推高通脹預期。油價再次上漲表明，市場對於長期戰爭的擔憂，已經蓋過多國緊急釋放原油儲備所帶來的緩解作用。

與此同時，私人信貸市場壓力上升也打擊了市場情緒。摩根士丹利和 Cliffwater LLC 已對其數十億美元規模的私人信貸基金設置贖回限制。隨着市場對貸款質量的擔憂加劇，基金行業正面臨一波贖回申請潮。

伊朗戰爭已進入第二週，承載全球五分之一石油運輸的霍爾木茲海峽處於封閉狀態。由於中東危機可能持續數月並引發實物供應短缺，國際油價有機會升至 2008 年每桶 147 美元的歷史高位，而伊朗則表示油價可能見 200 美元。

國際貨幣基金組織 (IMF) 表示，若能源價格上漲 10% 並持續一年，將推高全球通脹 40 個基點，並使經濟增長放緩 0.1 至 0.2 個百分點。交易員目前預計，美聯儲今年僅會降息一次。

本來打算暫停加息的日本，現在市場人士預計央行將在下週維持貨幣政策不變，但認為 4 月份加息的可能性約為 68%。日元現在徘徊在 159 水平，今年 1 月，美聯儲曾在這一水平附近進行所謂的 “匯率核查”。但與 1 月相比，美國當局進行匯率檢查的動力可能更低。

供應擔憂仍令能源市場持續波動，如果經濟前景不惡化，日本央行行長植田和男在議息後可能會重申加息意向。只要中東局勢趨於穩定，基本預期就是 4 月份加息。

有經濟學家指出，如果高市早苗干預日本央行政策討論，意圖減緩貨幣政策正常化進程會導致日元貶值，日元疲軟將加劇過去幾年高企的通脹，給家庭帶來了壓力。

(撰文 : 大灣區家族辦公室協會 李慧芬教授)

(本人並沒持有以上股票)