【港股打新】飛速創新 + 國民技術 申購策略

1、飛速創新

    公司是全球第二大線上 DTC 網絡解決方案提供商，市場份額為 6.9%。我們的網絡解決方案使全球企業能夠實現高效的數字化轉型。通過我們的線上銷售平台 FS.com ，我們提供可擴展、具成本效益及一站式網絡解決方案。我們的解決方案範圍包括高性能網絡設備、可擴展網絡設備操作系統及雲網絡管理平台。

     公司 3 月 13 日開始招股，招股價 35.2~41.6 港元，每手股數 100 股，最低認購 4201.96 港元，市值 140.8 億～166.4 億港元，發行數量 4000 萬股，屬於數碼解決方案行業，有綠鞋。

    保薦人是中金公司、中信建投和招商證券，中金公司近 2 年保薦的項目首日上漲率是 67.14%，中信建投近 2 年保薦的項目首日上漲率是 72.72%，招商證券近 2 年保薦的項目首日上漲率是 66.66%，保薦人整體業績還不錯。

  一共有 11 名基石投資者，包括 Hao Fund、袁永剛先生、WT Asset Management、Caitong SEIII（財通資產管理）、聚鳴最終客户及 CICCFT、前瞻資本、深創投、Aether、廣發基金、深圳凱豐管理及 CICC FT、Laurena Wu 女士；基石合計共認購 9022 萬美元，佔總發行數的 45.83%，基石佔比較高。

    公司從 2023~2025 年的營收分別是 22.13 億、26.12 億、29.66 億，2025 年營收同比增長 13.55%；2023~2025 年的淨利潤分別是 4.57 億、3.97 億、6.01 億，2025 年的淨利潤同比增長 51.4%，公司業績不錯。

 按發行價中位數計算，153.6 億港元市值發行 15.36 億，發行比例是 10%，基石鎖定 45.83%，那麼流通盤是 8.32 億。

    本次發行採用港股 ipo 新規的機制 B，公開發售初始份額是 10%，不設回撥機制。目前申購倍數是 32.35 倍，申購人氣也不錯。總共有 40000 手，貨不少，中籤率不會太低。

申購策略：

公司是全球第二大線上 DTC 網絡解決方案提供商，市場份額為 6.9%。保薦人是中金公司、中信建投和招商證券，保薦人整體業績還不錯。11 名基石共認購 9022 萬美元，佔總發行數的 45.83%，基石佔比較高。2025 年的淨利潤同比增長 51.4%，公司業績還不錯。本次發行採用機制 B，公開發售初始份額是 10%，流通盤是 8.32 億。目前申購倍數是 32.35 倍，申購人氣也不錯。總共有 40000 手，貨不少，中籤率不會太低，整體還不錯，本人計劃會參與申購！

2、國民技術

    我們是一家平台型集成電路設計公司，致力於為各類智能終端提供控制芯片與系統解決方案。我們亦經營鋰電池負極材料業務，這不僅使我們的商業模式多元化，亦推動了我們於往績記錄期間的收入增長。於 2022 年、2023 年、2024 年及截至 2025 年 9 月 30 日止九個月各年度╱期間，芯片產品業務的收入貢獻分別為 38.3%、40.2%、47.6% 及 48.4%，同年╱期鋰電池負極材料業務的收入貢獻分別為 52.5%、50.8%、47.1% 及 47.5%。

     公司 3 月 13 日開始招股，招股價≤10.8 港元，每手股數 200 股，最低認購 2181.78 港元，市值≤73.24 億港元，發行數量 9500 萬股，屬於數碼解決方案行業，無綠鞋。

    保薦人是中信證券，近 2 年保薦的項目首日上漲率是 80%，保薦人整體業績非常好。

  一共有 5 名基石投資者，包括國華人壽保險股份有限公司、嘉實基金、欣旺達財資、戴婉琴女士、安江波先生；基石合計共認購 1.4 億港元，佔總發行數的 13.64%，基石佔比較低。

    公司從 2023~2025 年的營收分別是 10.37 億、11.68 億、13.6 億，2025 年營收同比增長 16.51%；2023~2025 年的淨利潤分別是-5.94 億、-2.56 億、-1.18 億，2025 年的淨利潤同比虧損收窄 54.03%。

 按發行價上限計算，73.24 億港元市值發行 9.58 億，發行比例是 13.08%，基石鎖定 13.64%，那麼流通盤是 8.27 億。

國民技術早就在 A 股上市，這次是在港股雙重上市，國民技術A 股股價目前是 23.22 人民幣，換算成港元是 26.35 港元，而港股招股價上限是 10.8 港元，H 股較 A 股折價率有 59.02% 左右，對比了同行業中的幾家公司，平均折價率是 34% 左右，應該説國民技術的折價較多，給市場留了一些水位。

    本次發行採用港股 ipo 新規的機制 B，公開發售初始份額是 10%，不設回撥機制。目前申購倍數是 5.38 倍，申購人氣一般。總共有 47500 手，貨不少，中籤率相對高一點。

申購策略：

    國民技術是一家平台型集成電路設計公司，保薦人是中信證券，保薦人整體業績非常好。5 名基石共認購 1.4 億港元，佔總發行數的 13.64%，基石佔比較低。2025 年的淨利潤同比虧損收窄 54.03%，公司目前還處於虧損中。本次發行採用港股 ipo 新規的機制 B，公開發售初始份額是 10%，流通盤是 8.27 億。國民技術這次是在港股雙重上市，H 股較 A 股折價率有 59.02% 左右，對比了同行業中的幾家公司，平均折價率是 34% 左右，應該説國民技術給市場留了一些水位。目前申購倍數是 5.38 倍，申購人氣一般。總共有 47500 手，貨不少，中籤率相對較高，整體比前兩隻次一點，本人計劃最多小打兩手參與下吧！

本人的言論僅代表個人觀點，不構成任何投資依據，股市有風險，入市需謹慎！

$飛速創新(03355.HK) $國民技術(02701.HK)