$甲骨文(ORCL.US)甲骨文＝下一個雷曼兄弟

- 高負債、高槓杆，靠借債硬撐擴張

- 自由現金流持續為負，靠融資續命

- 業務高度集中、依賴單一大客户，抗風險極弱

- 股價已經腰斬，機構集體看空

- 一旦融資收緊、訂單不及預期，流動性直接炸雷

甲骨文 = 下一個雷曼兄弟

本質就是：高槓杆賭 AI，現金流崩了就是系統性崩盤。