今天看到一個挺有意思的消息：一家叫 Bullish 的交易所最近現貨交易量暴漲，已經超過$Coinbase(COIN.US) 成為全球第三大交易所。

這其實説明一個問題：crypto 交易所競爭越來越激烈。以前很多人覺得 Coinbase 就是 “美國唯一正規交易所”，但現在越來越多機構平台出來搶份額。

Coinbase 股價很多人只盯 BTC，其實我更擔心的是交易份額被蠶食。如果未來交易量被分走，Coinbase 利潤彈性可能沒大家想的那麼大。

我自己是做波段的，現在如果再衝一波我可能會減倉一點。

你們覺得 Coinbase 的護城河還在嗎？