泡椒鳳爪 “塌房”，有友食品躺槍

斑馬消費 陳曉京

3.15 曝光 “漂白雞爪” 事件急劇升温，“泡椒鳳爪第一股” 有友食品無辜躺槍。

儘管，公司連夜緊急聲明澄清並未使用報道中的 “雙氧水”，但作為細分賽道龍頭，還是吸引了業內外的高度關注。

自有友開創泡椒鳳爪細分賽道之後，就已經埋下了行業痛點——進入門檻低、產品同質化嚴重，市場競爭激烈異常。

據初步統計，目前國內已有泡椒鳳爪生產廠商超 600 家，主要集中在川渝冀桂湘等區域。其中，重慶地區的泡椒鳳爪產品輸出量佔全國一半以上，海量玩家扎堆讓中小廠家的生存壓力持續加大。

在這樣一個完全競爭市場，有友食品也遭遇到了增長壓力，旗下泡椒鳳爪產品銷量逐年下降，已然摸得到了天花板。

在這樣的市場背景下，中小廠家不惜冒險漂白鳳爪提升產品賣相，引發了一場波及全行業的風暴。

無辜躺槍

央視 3.15 晚會 “漂白雞爪” 報道播出後，席捲整個泡椒鳳爪行業。有友食品（603697.SH）作為行業龍頭、泡椒鳳爪第一股也坐不住了。公司連夜緊急聲明，強調並未使用雙氧水等在內的任何國家明令禁止的添加劑，產品全鏈路品控可追溯，試圖穩住市場信心。

然而，聲明還是沒能左右市場情緒。昨日開盤不久，公司股價下跌，盤中跌幅一度超 2%，午盤後窄幅震盪，全天下跌 0.80%，收報於 11.17 元，總市值 47.77 億元。

此次事件主要涉及四川蜀福香食品、重慶曾巧食品及成都明揚食品等 3 家企業。央視記者通過暗訪調查證實，這些企業涉嫌違規利用雙氧水漂白雞爪。

雞爪是製作泡椒鳳爪、醬滷鳳爪等產品的主要原材料，涉事廠家如此 “處理” 雞爪的目的非常明確，即通過添加雙氧水浸泡雞爪，去除血漬及污垢，提升賣相。另外，還有殺菌和延緩產品變質等作用。

此次涉事的 3 家企業中，重慶曾巧食品規模較大，曾系農業產業化國家重點龍頭企業。據報道，2021 年該公司旗下 “乖媳婦” 品牌銷售規模達 4 億元。

多位市場人士認為，在此事件爆發後，監管將進一步趨嚴，中小品牌因品控能力不足、合規成本上升將逐步出清，行業集中度有望提升。而有友食品作為行業龍頭，具備全鏈路品控可追溯的優勢，從長遠來看利好公司的發展。

1997 年，有友創始人鹿有忠主導開發出泡椒鳳爪，開創出這一細分賽道。一直以來，泡椒鳳爪始終是公司絕對大單品。

2024 年，泡椒鳳爪產品收入約 7.85 億元，佔公司總收入的 66.36%，毛利率達 31.62%。

抱上山姆大腿

在休閒零食品類中，泡椒鳳爪之所以能夠經久不衰，除了產品口味受歡迎，原料容易實現規模化加工，也是重要原因之一。

雞爪由指甲、骨頭和表皮等 3 部分構成，相對於鴨脖、雞脖之類，不存在淋巴等處理工序，產品更適合機械化自動生產實現標準化。

正因如此，有友食品迅速在這一細分賽道佔據了主導地位。2021 年，其泡椒鳳爪產品收入規模攀至巔峯，達到約 9.61 億元。然而，幾年過去，始終未能突破 10 億元大關。

與此同時，鳳爪產品賽道迅速擴容，王小滷等新興品牌來勢洶洶，紫燕食品等滷味企業加碼鳳爪品類，並在產品口味、形態及工藝等方面創新，有友食品面臨空前壓力。公司泡椒鳳爪銷量由 2021 年的 25044.45 噸降至 2024 年的 16813.10 噸。

針對核心產品銷量逐漸下降，有友食品對產品結構進行了調整，先後推出皮晶類、素食類、雞翅類，以及其他泡滷風味肉製品等，但多款新品市場表現平平。截至目前，僅有脱骨鴨掌產品獲得較大起色。

為尋找新的增長點，公司不得不在渠道端尋求突破。

2024 年 7 月，公司與山姆達成合作，成為山姆產品脱骨鴨掌的供應商。據公開報道披露，該產品上架一個月，銷售金額 1400 萬元。

抱上這一高勢能渠道大腿後，公司核心的禽類製品業務迎來久違的增長，整體經營狀況同步改善。

2025 年前三季度，公司禽類製品（主要是泡椒鳳爪、脱骨鴨掌等產品）實現收入 10.77 億元，同比增長 47.13%。同期，公司營業收入、歸母淨利潤均呈 40% 以上增長。

但這也是一把雙刃劍。截至 2025 年 9 月，公司應收賬款約 1.55 億元，同比大增 107.52%。

在去年 12 月舉行的一次投資者關係活動上，有友食品對外回應稱，這屬於經營活動中的正常情況。

除了賬期帶來的資金佔用壓力，中小投資者們更擔心公司會成為山姆的代工廠，缺乏自有品牌溢價，進而影響利潤表現。

對於投資者公開提出的這一問題，有友食品並未正面回應，僅強調將通過線上線下融合效能，加速探索新渠道創造增量市場。