BMNR 極值推演 3.17

上週分析了 ETH 和 BMNR 都處於築底的階段，體現出來就更多負面的宏觀危機，也沒有讓 ETH 跌至 1.7k 的前低，也提到 “這個位置正像是彈簧壓縮到了一個很緊的區間，下行空間有限，但上行空間正在積蓄力量。” 過去兩天加密的反彈也印證了這個判斷，BTC 突破 7.5w，ETH 接近 2.4k，都在衝擊 3.27 期權鏈巨大的 max pain。同時監管層面也進展，本週政策制定者齊聚 DC，參加為期一週的加密貨幣會議，最快銀行委員會法案將於下週重啓審議。這個時間點也恰好和下週 3.27 的期權交割日結合，如果順利，政策利好推動軋空行情，一舉突破 max pain 也是有可能的。此外 BMNR 也在上週有 2 個動作，1 是加碼對 ORBS 的投資，拉來 ARK 和 Kraken 組局，通過投資 ORBS 映射到對 OpenAI 的 50m 投資，構建了 AI 平台（OpenAI）+ 真人驗證（Wolrdcoin）+ 內容觸達（Mrbeast）的協調生態；2 是通過場外 OTC 的方式，接受了 ETH 基金會出售的 5000ETH，用於 ETH 的生態建設，這説明 BMNR 已深度參與到 ETH 的生態基建並與官方形成協同。

本週一 BMNR 更新囤幣進度持幣 459 萬，上週新增 6 萬，現金倉位維持 12 億，mNAV 提升至 1.02；質押量繼續保持 304 萬，BMRN 宣稱 MAVAN 將於 26Q1 上線，也就是未來兩週了，我很期待看到剩下的 100 多萬 ETH 會如何應用在 MAVAN。上週貝萊德的質押 ETF ETHB 上線，首日交易量就淨流入 4600 萬，之前貝萊德的 ETHA 是歷史上第 3 快達到百億規模的 ETF，以貝萊德的行業地位，這會帶來機構對 ETH 合規質押的關注度，而這同樣會利好 BMNR 和 MAVAN。

但儘管有以上利好，我認為在 ETH 在回到 2.8k 之前，市場並不會給予 BMNR 太多溢價空間，如果我們看 ETH 和 BMNR 的冪律分佈圖，ETH 在 2.4k 以下時，BMNR 相對 ETH 的離散趨勢顯著壓縮，更接近 1 的等比跟隨，只有等到 2.8k 以上，離散空間才會被打開，也就是 mNAV 出現擴張的時機。現在的策略仍然是繼續等待，暫緩推演極值範圍，躺平跟隨 ETH 波動。

不是投資建議

$BitMine Immersion Tech(BMNR.US)