SK 海力士正在研究在美國發行 ADR 上市可能性。如果擁有美股的交易和融資渠道，那對海力士甚至韓股都是不小的利好。

海力士估值顯著低於美光閃迪，遠期 PE：海力士 5x（2027E）vs 美光 12–15x，折價原因有三：治理與分紅、投資者結構、地緣風險。

此前，SK 集團計劃回購註銷海力士 4.8 萬億韓元庫存股，約佔總股本 20%，2026 年內完成，與三星同步推進。

如今，SK 集團會長崔泰源公開確認，SK 海力士正在評估在美國發行 ADR 的可能性，旨在提升估值和流動性，並且有明確方案。

·  發行方式：使用庫存股發行，不增發新股、不攤薄現有股東權益。

·  發行規模：約 1,740 萬股，佔總股本約 2.4%。

·  上市地點：預計紐交所（NYSE）。

·  資金用途：不直接募資，主要用於改善流動性、吸引美股機構、修復估值。

台積電 ADR，也使得估值提升 30%-50%。此番，韓股，回購註銷改善治理結構，ADR 上市拓寬全球投資渠道提升流動性，估值折價被抹平是值得期待的。

後續催化關注：SK 海力士何時正式提交 ADR 申請及獲批。