存儲芯片爆發！美光創歷史新高，西數暴漲 9%，這波行情還能持續多久？

核心看點：

·存儲芯片板塊集體狂飆，西部數據單日暴漲超 9%

·美光科技市值突破 5196 億美元，創下歷史新紀錄

·騰訊音樂財報超預期卻遭重挫 24%，背後藏着什麼信號？

·黃金失守 5000 美元關口，大宗商品進入調整期

存儲芯片領漲，AI 算力需求功不可沒

北京時間 3 月 18 日，美股三大指數集體收漲，道指漲 0.1%，納指漲 0.47%，標普 500 指數漲 0.25%。歐洲主要股指同步走強，德國 DAX 指數收漲 0.71%，英國富時 100 指數收漲 0.83%。

然而真正的主角是存儲芯片板塊。西部數據大漲超9%，希捷科技漲超5%，美光科技漲超4%，總市值達到5196 億美元，刷新歷史記錄。

這波漲勢並非偶然。從基本面看，存儲芯片行業正迎來三大催化劑：

•AI 數據中心擴建潮：谷歌近期派團隊來華考察液冷設備，顯示科技巨頭持續加碼 AI 基礎設施建設

•HBM 高頻寬內存需求爆發：美光作為英偉達、AMD 等 AI 芯片廠商的核心供應商，訂單飽滿

•庫存週期見底回升：經歷 2023-2024 年的去庫存階段後，存儲芯片價格企穩回升

值得關注的是，美光在 2025 財年營收從 251.1 億美元飆升至 373.8 億美元，非 GAAP 調整後每股盈餘從 1.30 美元暴增至 8.29 美元，進入 2026 財年首季仍維持強勁增長，單季營收年增 56.6%。這種業績爆發力為股價持續上漲提供了堅實支撐。

大型科技股分化，航空股集體起飛

科技股方面呈現明顯分化：

漲幅榜：

·谷歌 +1.64%

·亞馬遜 +1.63%

·特斯拉 +0.94%

跌幅榜：

·微軟、英偉達、Meta 跌幅均在 1% 以內

航空股表現亮眼，達美航空漲超6%，美國航空漲超3%。這可能與美國計劃放鬆對委內瑞拉石油制裁、油價預期穩定有關。

製藥巨頭禮來跌近6%，芯片龍頭英特爾跌超3%，顯示市場資金正在進行板塊輪動，從前期強勢品種向滯漲板塊切換。

中概股冰火兩重天，騰訊音樂財報後暴跌

中概股整體表現疲弱，跌多漲少。

重挫個股：

·騰訊音樂 (TME) 跌24%

·燦谷跌近 16%

·虎牙、小牛電動跌超 8%

騰訊音樂的暴跌尤為引人關注。雖然公司剛剛發佈的 2025 年四季度及全年財報顯示營收穩健增長——Q4 營收 86.4 億元同比增 15.9%，全年營收 329 億元同比增 15.8%——但月活躍用户數從 5.56 億下降至 5.28 億，同比降 5%。

這揭示了一個殘酷現實：用户增長見頂成為音樂流媒體平台的共同困境。儘管付費用户數仍在增長（從 1.21 億增至 1.274 億），但總體用户池萎縮意味着未來增長空間受限。

漲幅居前：

·小贏科技、亞朵、嗶哩嗶哩等漲幅居前

·優品車盤中暴漲近300%，多次觸發熔斷，收盤漲幅 62.73%

優品車的瘋狂表現可能與低流通量、消息刺激或機構短線炒作有關，投資者需警惕高波動風險。

黃金跌破 5000 美元，大宗商品全線回調

現貨黃金在 1 月 26 日首次突破 5000 美元/盎司大關後，3 月 17 日開盤再次失守這一關鍵支撐，顯示貴金屬進入調整期。現貨白銀價格也下探至 79 美元下方。

國際油價卻走出相反行情，WTI 原油期貨開盤報95 美元，布倫特原油期貨報103.5 美元，日內漲超3%。這主要受益於美國計劃進一步放鬆對委內瑞拉石油行業的制裁，以應對伊朗戰爭推高的油價壓力。

加密貨幣小幅回調，比特幣報 74296 美元，日內跌 0.51%，以太坊、SOL、狗狗幣等均下跌。

美聯儲降息預期生變，6 月才可能啓動

根據 CME"美聯儲觀察"最新數據：

•本週降息 25 個基點概率：0%

•維持利率不變概率：98.9%

•加息 25 個基點概率：1.1%

•到 6 月累計降息 25 個基點概率：78.1%

這意味着市場已基本確認 3 月 FOMC 會議將按兵不動，首次降息時間窗口推遲至 6 月。這對成長股（尤其是科技股）構成一定壓力，高利率環境將持續更長時間。

地緣政治風險上升，特朗普再拋"退北約"論

美國總統特朗普 17 日在白宮再次表達對北約的不滿。當被問及是否考慮退出北約時，特朗普回應："這是我們應該考慮的事情，我不需要國會就可以做出這個決定"。

這一表態可能加劇歐洲市場不確定性，但短期對美股影響有限。歷史上特朗普多次威脅退出國際組織，但最終大多未付諸實施。

投資策略與風險提示

做多方向：

1.存儲芯片 ETF ：受益於 AI 算力需求持續增長，HBM 內存價格上漲週期開啓

2.航空股：油價制裁放鬆預期 + 旅遊復甦雙重利好

3.精選中概股：關注基本面穩健、估值合理的龍頭企業

風險提示：

1.美聯儲降息推遲風險：若通脹數據反彈，降息預期可能進一步推後

2.地緣政治風險：伊朗戰爭、特朗普北約政策等不確定性

3.中概股波動：監管、業績、流動性三重壓力仍存

4.黃金調整壓力：5000 美元關口得而復失，技術面走弱

結語：

當前市場呈現明顯的結構性機會。AI 產業鏈（尤其是存儲芯片）仍是最確定的主線，但需警惕高估值風險。黃金短期調整不改長期配置價值，可在 4800-4900 美元區間分批佈局。中概股則需嚴格篩選，避免踩雷業績不及預期的個股。

$英偉達(NVDA.US) $微軟(MSFT.US) $恆生科技ETF(03032.HK)