$MP Materials(MP.US) 的 CEO 剛在 JPMorgan 工業大會上亮相，順手複習一下這隻被特朗普政府當"寶貝"的稀土股。

1️⃣它是幹嘛的？ 美國境內唯一規模化、商業化運營的稀土礦——加州的 Mountain Pass 礦山，同時在德州 Fort Worth 建稀土磁鐵工廠。稀土是電動車、F35 戰機、iPhone 裏的關鍵材料，中國產全球 70%，美國一直想擺脱依賴，$MP Materials(MP.US) 就是唯一的"解藥"。2

2️⃣過去一年從$18 幹到$88，憑什麼？ 2025 年 NdPr 氧化物產量翻倍至 2,599 噸，同比增 101%；更關鍵的是與美國國防部簽了 10 年價格保護協議，NdPr 兜底價$110/kg，現金流有了保障。

3️⃣大客户也是一線陣容： 與蘋果簽了長期磁鐵供應合約，通用汽車也是大客户，今年下半年開始向 GM 交付成品磁鐵。另外還在沙特與 Maaden 及美國國防部聯合開發稀土精煉廠，國際化佈局在走。

但是，公司還在虧損，2025 年全年淨虧損$8,590 萬，$12.5 億的德州工廠建設是一個持續幾年的資金黑洞。 政策邏輯強但盈利還需時間等待。國家戰略資產還是燒錢機器？