【真灼港股動向】晶門半導體公佈 2025 年全年業績，新型顯示 IC 產品付運量同比增長逾 40%

$晶門半導體(02878.HK) 今日公佈公司及其附屬公司截至 2025 年 12 月 31 日止年度（“年內”）之全年業績。

年內，地緣政治緊張局勢持續升温，貿易摩擦加劇，全球供應鏈再度面臨震盪與調整，半導體行業首當其衝。上半年，美國進口商為規避潛在關税風險而提前大量備貨，短期需求被透支，導致下半年銷售動能顯著放緩。國內方面，需求疲弱態勢延續，消費市場競爭日益激烈，我們的主要客户如品牌商或下游製造端訂單趨於謹慎，整體經濟信心仍待修復。

年內，新型顯示 IC 產品銷量增長約逾 40%，帶動集團全年付運量同比上升 16.7% 至約 342 百萬件。然而，隨着終端市場競爭加劇及行業降價趨勢延續，產品平均售價承受壓力，使年內銷售收入同比下跌 17.8% 至 93.3 百萬美元。面對市場環境挑戰，集團及時與廠方協調，鎖定晶圓價格，有效控制成本水平，成功抵銷平均售價下跌對毛利的影響，全年毛利率同比維持穩定於 35% 的水平。公司擁有人應占溢利為 4 百萬美元，年內每股盈利為 0.2 美仙。董事會不建議派付截至 2025 年 12 月 31 日止年度的末期股息。

業務回顧

新型顯示 IC

年內，市場上的三色 (SpectraTM 3000)、四色 (SpectraTM 3100) 電子顯示標籤已完成更新換代，集團亦已完成四色顯示標籤所有型號的制式更新。

受到四色顯示標籤銷售推動，加上年內第二季，美國向幾乎所有主要經濟體實施對等關税，其後又宣佈暫緩執行，令零售商提前於暫緩期間加大訂單推高電子顯示標籤的需求，集

團新型顯示 IC 產品的付運量同比增長超過 40%。然而，市場競爭同時令集團新型顯示 IC 產品的平均售價降低，收入與去年持平，而毛利率則輕微上升。

OLED 顯示 IC

集團為全球最大被動式 OLED（“PMOLED”）顯示驅動 IC 廠商，按年內付運量計算，市場份額佔據主導地位。年內，集團 OLED 顯示 IC 的付運量及收入輕微下跌。

集團於年內繼續推廣其新研發可支持 PMOLED 透明顯示屏的 IC 產品，透明 PMOLED 顯示屏是一種新型技術，可應用於潛水鏡、高爾夫球探球眼鏡等需要透明顯示的終端應用。集團亦是 mini/micro-LED 應用的先行者，用於 50 至 100 英寸室內顯示標牌的 mini-LED DDI 解決方案自 2018 年至今一直在量產，現時由美國電影製片廠採用，用於打造拍攝現場的動態虛擬場景。

移動顯示及移動觸控 IC

於回顧年內，集團移動顯示及移動觸控 IC 產品的付運量及收入下跌幅度較大。其中游戲控制器 IC 的銷售與 2024 年持平，因遊戲機市場目前主流產品型號已推出市場數年之久，在新型號尚未推出前市場已達一定程度的飽和，較高之銷售增長需要待新遊戲或新型號的遊戲機推出市場才能實現。

大型顯示 IC

年內，中國市場對電視及顯示器的需求仍然疲軟，傳統 TFT 顯示器驅動 IC 市場面臨強烈的價格競爭壓力，特別是下半年，競價壓力對產品的平均售價造成了挑戰，集團大型顯示 IC 產品的付運量及收入下跌幅度較大。

中、大型電子紙市場方面，全綵電子書閲讀器及電子紙筆記本驅動 IC 組受惠於終端產品滲透率提升，年內持續穩定出貨。另外，集團的智慧媒體電子標牌/户外電子標牌解決方案（SpectraTM 6）發展進度符合預期，智慧媒體電子標牌已於 2025 年第四季進入量產前驗證階段，集團將加強拓展深具市場潛力的大型電子標牌市場。

創新技術與產品亮點

集團於年內堅持以技術創新為核心驅動力，積極拓展新應用領域，推動產品多元化與結構升級，持續強化競爭優勢，為未來收入增長奠定基礎。

新型顯示 IC 方面，集團已投入開發支持七色 (SpectraTM 3100 Plus) 電子顯示標籤的 IC 產品，預計於 2026 下半年推出市場，可為集團帶來相比四色電子顯示標籤 IC 產品更高的盈利。除了電子貨架標籤，集團亦致力將彩色顯示電子紙技術拓展到其他範疇的應用，包括電子紙相框及電子胸牌等。另外，集團現正支援元太科技開發 PrismTM 3 多色電子紙薄膜技術，該段碼技術可為家電、車身、室內裝飾和穿戴式產品實現顏色動態變化，相關產品計劃於 2026 年第四季推出市場。

OLED 顯示 IC 方面，集團於 2023 年推出全球首枚小尺寸被動式 micro-LED 顯示驅動 ICSSD2363，此 IC 產品現時以供客户驗證測試其終端產品 micro-LED 功能的用途為主，集團亦正積極接觸不同類型的客户以期將此產品應用到各高增值項目，例如車用裝置。

在移動顯示及觸控 IC 方面，集團積極拓展技術邊界。目前開發中的 mini-LED 背光方案，FPGA 開發平台已經完成並得到客户落實製作概念產品，集團現正開發標準 IC，預計產品將可於 2026 年上半年推出市場，應用於車用 HUD 抬頭顯示器。

大型顯示 IC 方面，集團在高階市場將持續推出更多高刷新率商用與電競顯示器以提升獲利能力，在入門級大眾市場則轉向開發具備更高傳輸速度的 miniLVDS 介面驅動 IC，進一步鞏固入門級市場的市佔率。

此外，集團在中、大型電子紙生態系統中進行全面佈局。年內，智慧媒體電子標牌 (SpectraTM 6) 驅動 IC 組已完成驗證，預計於 2026 年上半年正式進入量產階段；便攜黑白電子書閲讀器的驅動 IC，預計於 2026 年第二、三季量產，全面捕捉電子紙市場各潛在消費羣的新興需求。

集團亦積極佈局具備長期增長潛力的新興車載顯示市場。延續與深圳車載顯示屏廠的戰略合作，集團針對主流車載系統開發的首款車規整合驅動 IC 方案，預計於 2026 年下半年推出市場。

展望及策略

展望 2026 年，地緣政治局勢持續動盪，美國關税措施仍然反覆不定，預期各國拉鋸關係將會為市場帶來波動和不確定性，加上通脹走勢未明，預期企業將會趨於採取保守策略，整體市場預期謹慎觀望。成本方面，因 AI 晶片及電源 IC 的強大市場需求，預期將會與驅動 IC 競爭晶圓資源，推升晶圓價格，從而增加集團成本壓力。

為配合市場需求變化，集團將繼續大力開發新產品，投放資源於具潛力的細分市場產品，當中包括電子紙及車用領域的應用，以滿足與日俱增的消費需要。集團持續豐富其電子紙 IC 產品組合，提供更多選擇以覆蓋不同檔次的市場。另外，2026 年上半年將會是大型電子紙與便攜式電子書 IC 的量產變現點，智慧媒體電子標牌 (SpectraTM 6) 驅動 IC 即將量產；陸續於 2026 年推出市場的 IC 產品應用還有便攜黑白電子書閲讀器，以及七色電子顯示標籤；而最高階的全綵電子書閲讀器及電子紙筆記本 IC 預計持續出貨，為集團帶來盈利。除此以外，應用於車用 HUD 抬頭顯示器的 mini-LED 背光方案亦將於上半年推出市場。

晶門半導體行政總裁王華志表示：“在穩健的營運策略下，集團將繼續發揮在新型顯示及 OLED 驅動 IC 領域的領先優勢，並持續深化技術佈局。順應新一輪智慧顯示及智能應用浪潮，集團將持續研發投入、加強生態合作、豐富產品組合，以迎合 IC 產品在不同領域的高增值應用需求，捉緊產業升級帶來的機遇，長遠提升盈利能力。”