$D-Wave Quantum(QBTS.US)

1. 核心技術路線

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- 主打量子退火，聚焦組合優化、物流調度、金融建模等專用場景，是少數實現商業化落地的量子計算公司。

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- 已推出 8 量子比特通用門模型，2026 年計劃推 17 量子比特系統，2027 年開始交付；通用門模型暫未貢獻收入，當前收入仍依賴專用退火業務。

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2. 客户與商業化

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- 客户超 135 家，含 70+ 商業企業、20+ 福布斯全球 2000 強，覆蓋大眾、洛克希德·馬丁、NEC 等。

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- 完成首台 Advantage 系統銷售，在真實場景實現量子優越性演示，專用場景商業化進度領先。

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3. 行業與競爭

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- 行業處於早期階段，量子糾錯、規模化、穩定性仍為核心瓶頸，距離通用量子計算商業化仍需 10-30 年。

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- 競爭格局：與 IONQ、RGTI 等同台競技，退火路線在專用優化領域有差異化優勢，但通用路線落後於部分對手。