這兩天我又把$金山雲(KC.US) 翻出來看了下，感覺它終於不是那種只靠概念撐着的票了。3 月 25 日剛出的四季度業績，營收大概 27.6 億人民幣，同比漲了 23.7%，公有云收入 19 億，同比漲 34.9%，AI 相關賬單更是漲了 95%。最關鍵的是，AI 業務已經佔到公有云收入差不多一半，這就説明它不是蹭熱點，是真的開始吃到 AI 這波紅利了。

所以最近 KC 被市場重新注意，我覺得不奇怪。以前大家看它，總覺得是老中概雲故事，不性感，也不夠硬。現在不一樣了，市場願意把它往 “AI 雲彈性票” 去看，情緒和業績開始往一個方向走。

但我還是那句話，這票可以看，不適合上頭追。因為它現在最容易漲的點，也是最容易被砸的點。大家都知道 AI 增長快，可這種票一旦市場從 “看增速” 切到 “看利潤率、看持續性”，波動就會很明顯。再加上它本身是中概成長股，情緒順的時候衝得快，情緒一轉頭，跌起來也不會客氣。