3 月 31 日，英偉達向 Ma­r­v­e­ll 投資 20 億美元，並達成戰略合作伙伴關係，可通過 NV­L­i­nk Fu­s­i­on 將 Ma­r­v­e­ll 連接到 NV­I­D­IA AI Fa­c­t­o­ry 和 AI-RAN 生態系統，還將在硅光子技術方面展開合作。

核心看點：1️⃣ Sc­a­le-up 是 26 年產業重心：NV 進一步押注異構計算，壯大 NV­L­i­nk 陣營，基於 NV­L­i­nk Fu­s­i­on 容納第三方 XPU 進入 NV­L­i­nk 網絡體系。

2️⃣ 英偉達開發生態版圖持續拓展：此前已向新思科技、Co­h­e­r­e­nt、Lu­m­e­n­t­um、Ne­b­i­us 各進行 20 億美元股權投資，正沿着雲 - 光-算鏈條持續佈局。

3️⃣ 算力方案進入網絡瓶頸深水區：補硅光、共封裝、先進激光，高速光/電連接成為算力系統瓶頸。

核心標的：光通信：源傑科技（3 月金股漲幅 50%+）、仕佳光子（4 月新增金股），及旭創/新易盛/華工等，CPO/硅光產業鏈均受益。海外算力網絡：LI­TE、Co­hr，以及博通、Ar­i­s­ta、CLS 等。

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