$拼多多(PDD.US)晚點：“2025 年拼多多國內主站 GMV 保持 10%-15% 增長，年運營利潤近千億，在國內電商大盤增速趨緩的背景下仍跑贏行業；Te­mu 全球 MAU 穩定在 5.4 億，2025 年 9 月已實現單月經營現金流轉正，預計 2026 年整體盈虧平衡；截至 2025 年底，公司手握 4200 億現金。”