昨晚科技股帶頭反彈，我為什麼還覺得底部沒到？

昨晚三大指數昨晚全線收高，納指領漲，半導體指數也彈了 2.82%。帶動市場的核心，不是基本面突然轉強，而是市場開始搶一個大家互給台階的預期，美國這邊釋放出可能較快退出伊朗戰事、但保留有限打擊能力的口風，風險資產先把前幾天過度悲觀的情緒修了一下。今天亞洲盤也會延續這種謹慎偏樂觀的味道，大家都在等晚些時候更明確的表態。

一、昨晚漲的是 “預期緩和”，不是 “問題解決”

前面市場最怕的是局勢一路惡化、油價繼續頂、通脹和利率一起壓資產價格。昨晚之所以能彈，是因為市場覺得至少最壞的劇情暫時沒有繼續往下走，所以科技股、半導體這些前面跌得多的方向先被資金拉了一把，可問題是，這種上漲更多還是一個短線邏輯，不代表核心矛盾已經過去。因為霍爾木茲海峽的風險並沒有真正解除，能源價格雖然從高位回落，但還在高位，市場真正擔心的供應衝擊和通脹壓力，也都還在。

二、不是看空，而是謹慎

這兩天盤面最容易讓人上頭的地方，就是一根陽線出來之後，大家很容易自動腦補成 “低點已經出來了”。但我自己的感覺還是偏謹慎。原因很簡單，昨晚市場漲歸漲，背後的宏觀並沒有輕鬆多少。2 月美國零售銷售環比增長0.6%，消費表面上還撐着；但油價自衝突爆發以來一度漲了50% 以上，這對後面消費和盈利都是壓力。另一邊，製造業雖然還沒徹底熄火，但供應鏈已經開始被能源和運輸問題拖住，全球製造業普遍在面臨更高的投入成本。説白了，現在市場修的是情緒，不是這些壓力。只要油價和供應鏈沒有真正緩下來，指數就很難舒服。

三、先別急着抄底

所以如果讓我一句話總結昨晚的行情，我會説：這是一根值得尊重的陽線，但還不是讓我放心衝進去的陽線。它説明市場還沒有徹底失去修復能力，也説明只要消息面稍微給一點台階，資金還是願意去搶科技和成長的反彈；可它還不足以證明趨勢已經扭轉。尤其今天市場其實也沒完全樂觀，更多是在等新的確認信號，等局勢是不是能繼續降温，等油價是不是還能往下，等後面有沒有真正的風險出清。現階段我還是偏向多看少動，真要做，也更適合把反彈當成重新整理節奏的窗口，而不是一下子又衝滿倉。

本文僅個人炒股心得，不構成投資建議～$納斯達克綜合指數(.IXIC.US) $道瓊斯指數(.DJI.US)