國聯安基金鄒新進: 一季度市場呈現 “A” 型走勢，重新蓄勢再出發

國聯安權益投資部 董事總經理 鄒新進表示：2026 年一季度基本呈現 “A” 型走勢。1-2 月春季躁動 +3 月地緣衝突帶來的風險偏好下降。但我依然認為 2026 年 A 股市場整體仍將處於上升趨勢運行進程中。

地緣衝突帶來的變數，在 3 月份的市場已然反映，若衝突範圍不擴大，對 A 股影響或很有限，僅對短期部分板塊有擾動，不改變市場整體趨勢。

順週期和科技板塊預計仍然將是二季度市場的主線，但整個內需的企穩復甦力度與節奏，將成為決定市場上行高度的核心關鍵變量。隨着春節後復工復產加快，產需兩端同步擴張，PMI 指數重返擴張區間。作為後周期的大消費板塊，受制於整體復甦節奏偏緩和偏後，預計暫時難以反轉，可能呈現亦步亦趨的跟隨態勢。

      轉債市場方面，整體估值仍處於較高區間，但較春節前已有所緩解，預計再次大幅下跌可能性較小。

短期轉債市場仍受供需失衡格局制約，行情漲跌更多或由固收 + 資金的申贖行為主導。可關注突發事件帶來的回調及轉股價格下修等估值消化的機會。

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