當所有人都在盯着 GPU 和光模塊的時候，DCI（數據中心互聯）正在成為 AI 基礎設施中增速最快、確定性最高的賽道之一。

邏輯 AI 算力需求爆發之後，一個城市東西兩端的數據中心不再是獨立運行的——它們需要整合算力資源來做 Token 處理。打個比方，原來是各自為戰的獨立餐廳，現在要變成一箇中央廚房配送體系，數據中心之間必須高速互聯。

這種互聯就是 DCI 幹線傳輸系統在做的事。它帶來了幾個層面的增量：

第一，DCI 系統設備本身——包含主機框、光放大器插板、數據匯聚分流板、WSS、光開關等一系列組件，注意這裏不包含交換機，它是一套獨立於數據中心內部網絡的傳輸體系。

第二，相干光模塊——這是 DCI 設備中價值量佔比最大的部分。關鍵數據：光模塊在 DCI 系統中的成本佔比已經從 2025 年上半年的 30-40% 飆升到了 60-70%。原因是 AI 驅動下，新建 DCI 系統傾向於把模塊插槽全部插滿，並且額外備貨。

第三，EDFA（摻鉺光纖放大器）及上游泵浦芯片——EDFA 嚴重缺貨，Ciena 和諾基亞要求交付的 EDFA 數量已經翻了一倍，月需求從 1 萬台漲到 1.5-2 萬台。

DCI 形成了一條與數據中心內部光模塊（旭創、新易盛賣給英偉達、谷歌）平行的電信側產業鏈。我把它分成三層：

$德科立(688205.SH)$騰景科技(688195.SH)