投顧行業的 “AI 時刻”：九方智投（09636.HK）如何用技術重塑服務邊界

2025 年被業內普遍視為 AI 大模型在金融領域深度落地的元年。從私有化部署到智能投顧 Agent 規模化應用，技術正加速走向業務一線，投顧行業迎來深刻變革。作為 “證券投教第一股”，$九方智投控股(09636.HK) 憑藉 “立體化產品體系 + AI 全場景賦能” 戰略實現業績高增長，全年營收 34.3 億元，同比增長 48.7%；歸母淨利潤 9.22 億元，同比大幅增長 238.5%，股息支付率達 40%，正以技術力量持續重塑投顧服務邊界。

AI 驅動業績高增，彰顯市場信心

過去，投顧行業高度依賴 “人海戰術”，長期面臨服務標準化與個性化、專業門檻與用户體驗難以兼顧的結構性矛盾，人力限制導致服務供給與用户需求嚴重錯配。2025 年，AI 已係統性融入券商財富管理的客户觸達、投顧決策、交易執行與運營管理全環節，以較低的邊際成本實現規模化服務，同時通過用户畫像與智能體技術提升個性化體驗。政策層面也釋放積極信號，2025 年 11 月廣州發佈全國首個投顧業態地方性文件《大力推動 AI 投顧發展的若干措施》，《證券期貨投資諮詢監督管理條例》立法課題組也針對 AI 智能問答等新興業務展開規範探討，行業正從粗放增長邁向 “規範化 + 科技化” 的高質量發展階段。

九方智投控股正是抓住了這一變革窗口——全年總訂單金額約 39.55 億元，同比增長 12.8%；期末合約負債餘額約 15.30 億元，主要為尚未確認的訂閲收入，預計將在 2026 年陸續轉化為收益。

公司多次出手回購，展現出堅定的信心。主流機構亦給予積極背書。中金公司發佈研報，維持 “跑贏行業” 評級，給予目標價 45 港元。

產品矩陣持續豐富，多元協同構築增長新引擎

技術層面，九方智投持續深化"科技 + 投研"雙輪驅動戰略，產品矩陣進一步豐富，形成覆蓋高端投顧、輕量化工具、智能硬件、一站式平台及創新業務的全場景服務體系。

VIP 產品 “股道領航”“超級投資家” 聚焦 AI 賦能、量化工具升級、全週期投教及專屬服務，期內新增 “靈犀擒龍”“量化大師” 等 7 款量化工具，上線 7×24 小時 AI 智能客服，直播場次同比增加 36%，日均總 UV 突破 10 萬；“硬件 + AI + 內容 + 服務” 四維一體的 AI 股票機，2025 年貢獻收入 2.4 億元，淨銷量超 7.5 萬台，用户使用時長及黏性保持良好；九爻股將專業投研能力轉化為標準化工具，累計推出 80 餘款輕量化產品，覆蓋選股、擇時、風控、分析及知識學習等投資全流程，構建低門檻、標準化的 “工具 + 投教” 矩陣；此外，九方智投 APP 完成戰略轉型，集私域運營、產品承載、用户運營與價值轉化於一體，已與多家券商實現交易閉環，並接入期貨、基金等多品類行情，月活用户同比增長超 40%，30 日留存率超 50%，平台初步形成 “內容培養用户、信任促進轉化” 的良性循環。

期內，公司新增"決策大師"及"星級服務"兩大業務板塊。其中，"決策大師"戰略補位完善中額產品體系，依託 AI+ 題材、價投、量化三大投研模塊，以"三維分析"助力個人投資者自主決策；"星級服務"聯動多家頭部及優質券商，跑通開户交易鏈路，打造"工具 - 服務 - 交易"完整生態閉環，報告期內星級服務用户規模超 5 萬。

深化 AI 賦能，加速海外拓展

2025 年，主流金融信息服務公司年報中 “AI” 已成為核心主題，行業進入 “AI 決勝” 階段。九方智投 “九方靈犀” 入選鈦媒體 2025 創新場景 “年度 AI 應用 TOP 榜”，標誌着智能投顧從單點功能向流程自動化的躍遷。中金在研報中指出，九方智投當前收購完成中國香港券商，計劃實現"模式出海"；同時正推進牌照升級與戰略投資佈局，完善數字資產等領域佈局，以拓展未來增長新引擎。當然，行業仍需面對監管細則待完善、用户信任建立週期較長等挑戰。以技術解決痛點、以專業贏得信任，方能在 AI 時代站穩腳跟。