投資者，如何應對「過度樂觀」的行為偏差？

在牛市裏人人都是認為自己能夠比肩 “巴菲特”；不僅如此，哪怕是問幾個小問題，如：

你的駕駛技術是否高於平均水平？

你的工作技能是否高於平均水平？

你也會發現，牛市中人們給予肯定的回答比例更高。樂觀放大了他們對自身能力高估的傾向，這是一種控制的幻覺，誤把隨機性當成可控的，以為自己可以影響結果。

可，事實是，只有當潮水退去時，才知道巴菲特不是人人都能成為。

在行為心理學中，把此種情形稱為 “過度樂觀”，它是一種對認知能力有較高抗性的偏差。

注：這本書中給到的投資心理學的建議都很實用，類似於《思考的快與慢》在投資中的應用指南）

通俗一點來説就是，你家本來是 5G 的帶寬、網速飛快，但在網線與你的使用空間之間有一堵厚厚的牆，導致你連上後只能體驗 3G 的速度。

過度樂觀，就是那堵無形的 “牆”，讓你在一些情形下無法發揮正常的認知水平，甚至有可能會完全屏蔽掉正常的認知。

1. 過度樂觀偏差來源何處及誰更容易受影響？

而，樂觀的偏好，早已根植於人類大腦的” 系統一” 中，因為我們的生存需要樂觀的底色作為支撐。當我們在適應新的環境過程中，如果一直害怕或者躊躇不前，那麼很容易會放棄那些似乎看起來負面作用很大的路徑，比如辭職創業。

因此，我們需要樂觀的感覺（如想象未來很美好）來適應這些未知挑戰，讓人有勇氣去探索新的生存方式。就像，我們受傷時，體內會釋放內啡肽，一方面能夠減輕疼痛，同時還能產生愉悦感。

儘管，樂觀的產生，有先天進化的因素；但是，人類後天的 “自利偏差”——即，人們傾向於以有利於自身利益的方式行事，會加重” 過度樂觀 “的偏差。

比如，一些財經大 v 推薦買某隻基金，他們會窮盡各種辦法展示這些基金的收益，幾乎天天都在” 曬” 今天又賺了多少——儘管我們都清楚股票型基金的回報，不可能是一條平滑的直線，也沒有隻漲不跌，天天穩賺的收益。

但是呢，財經大 V 就是有辦法給你所謂的 “實盤” 截圖，彷彿在” 無聲” 的告訴你，不加入就會錯過幾個億。可真實的情況是什麼呢？

你投入此基金的每一筆錢，他都能從中獲取一定比例的佣金。換言之，你投入的本金，就是他們的場外收入來源；你看上人家的那點收益，人家看重的是你手裏的本金。

基於此，他們當然有無數個動機表現的過分自信、過分樂觀都不為過；目的就是為了吸引你的加入，而當面對那些 “極度自信” 的人時，一般人是很容易被裹挾，很容易一股腦的” 聽話 “。

所以，” 先天” 加上 “自利偏差” 兩者疊加，會助長人們過度樂觀的偏差。正如，” 一堵牆” 變得越來越厚，硬是把 5G 網絡轉成了 1G。

那哪類人羣更容易出現這種偏差呢？

專家，任何專家都容易成為 “重災區”。也就是説，相比普通人而言，專家更容易自信、樂觀過頭。進而，專家也極其容易在” 決策——行為” 中出錯，有時候甚至會脱離常識，錯誤到離譜。

這樣的例子有很多，甚至那些 title 很大、被稱為 “智庫” 的專家，也發表過很多” 著名” 的翻車觀點，更別提那些天天” 炒現飯” 的各種 “東昇西落” 的奇葩言論。

為什麼專家更容易受 “過度樂觀偏差” 的影響呢？

原因有兩個：一是，他們把自信當作了一種技能，且誤以為自己掌握了足夠多的知識；二是，大眾更喜歡聽起來、看起來更有自信的人。

前者很好理解，類似於股票分析員總是信誓旦旦的推薦你某隻股票會賺錢，如果他沒有把自信融入到” 推薦” 本身，你也不會 “心動”，進而行動。

後者，可以想象同樣是賣美妝產品，李佳琦在講解美妝時，那種信手拈來、滔滔不絕、眉飛色舞……彷彿他天生就是為美妝而生的博主，簡直不要太吸引人，“所有女孩” 們毫不猶豫地下單。

再者，同樣是投資經理，同樣有十幾年的投資經驗，在面對財經主播的訪談時，一位侃侃而談、另一位稍顯木訥寡言，對觀眾而言，他們很容易的會被前者吸引。（注：此種情形在相親的綜藝節目中會更明顯）

這給到我們的教訓是：當心專家！

你可以去閲讀、傾聽專家的觀點，但是不要放棄懷疑，不要迷信權威——尤其是，人們極易在心理把 “專家 = 權威” 當作一體，進而讓渡自己的” 思考”。

那我們在投資中，又該如何克服過度樂觀的偏差呢？

人類是一個很複雜的生物，很多自帶的生存技能，在如今迅速變化的生存環境中，演化的很慢；可是，我們又無法避開這些原生技能。

好的辦法是調用大腦中的 “系統二”，只需要一些很簡單的心理提示，讓” 系統一不用那麼快運行（迅速反應），預留幾秒的時間給到” 系統二”。比如：

可以在距離自己研究或者工作最近的地方，貼上這麼一句話：

“我從不盲從權威，因為他們也不完全知道答案！”

每當自己很上頭的時候，就抬頭看一看，順便大聲朗讀幾遍，讓自己的耳朵能聽得很清楚。接着，你就能繼續開展研究。

通常，這樣簡單的行動後，你的大腦會迅速地冷靜下來；此時，相當於 “系統一” 暫時的退居其次，“系統二” 開始走上台前工作。

該方法不僅能夠讓你冷靜應對權威效應，也還能在受不了漲跌的時候使用，只不過需要修改其 “提示語”。

這個世界每天都有新的投資機會出現，尤其是金融領域，各種 “工程產品” 應接不暇，每一位對你推銷的人都在告訴你 “前景無限光明”——就像曾經的房地產一樣，“只漲不跌” 的神話將永續。

此時，人在樂觀氛圍的渲染下，也很容易上頭；同樣，你也可以問問自己：

“我為什麼必須要持有這項資產？” 或者 “這為什麼是一個糟糕的投資決策？”

只要你這樣開始反問自己，除非你能夠找到無法反駁的理由，否則就需要重新審視列出的投資機會。這也是查理芒格常用的思維模型——即，把事情反過來想。

舉個例子，為什麼投資房地產是個糟糕的投資決策？理由之一，需要用 2 套房子的錢去買 1 套房子，而且時常通常為 30 年。這麼長的時間，買標普 500 大概率會比它划算，投資股權收益理論上沒有上限，而房子卻有折舊…...

一旦，你開始反問自己，就相對容易找到反對的理由；若這些理由對你而言，無傷大雅，也沒有什麼損失，那麼此投資機會或許可以納入考慮範圍。

以上是，如何應對過度樂觀行為偏差的 2 種方式，儘管從形式上有些舉重若輕的感覺，但它並不容易做到，因為我們的 “系統一” 實在太容易、太迅速的衝到” 前線” 解決問題、做決策。

投資行為學有意思的地方，就是設計出一些簡單、不耗費心力的行動，盡力讓投資者在投資中充分調用 “系統二” 的能力。