光纖超級週期 港股 A 股長飛已起飛🛫

$康寧(GLW.US)$長飛光纖光纜(06869.HK)

💥本輪不是傳統週期反彈

是 AI+ 無人機 + 海外三重新需求 + 供給剛性造就的光纖超級週期

2026-2027 年維持高景氣，頭部一體化廠商最受益。

最近算力特別是谷歌鏈遠遠跑贏市場的原因：

anthropic 新模型；anthropic 收入年化超過 Openai；anthropic 推高谷歌 TPU 預期；

谷歌宣佈將 2026 年 TPU 芯片出貨量目標大幅上調 50% 至 600 萬顆。

光纖超級週期報告·核心要點速覽（2026.4.10）

一、價格暴漲：三大光纖現貨全線瘋漲

G.652D：17 元→95-100 元，+488%

G.657A2:30 元→250-260 元，+767%（彈性最大）

G.654E：135 元→260-270 元，+100%

核心：G.657A2 因無人機需求最緊缺，G.652D 因產能被搶被動漲價。

二、四大需求共振（超級週期核心驅動力）

1. FPV 無人機（最強增量）

光纖導控替代無線，年需求 4000-7000 萬芯公里，佔國內需求 20%-30%，主力型號 G.657A2，俄烏衝突消耗佔比超 50%。

2. AI 數據中心

北美滿產擠佔全球產能，國內間接緊缺；高密度光纜用量增 10 倍 +，長飛進入英偉達/谷歌供應鏈。

3. 海外 FTTH 復甦

發展中國家滲透率僅 10%-15%，出口佔比 40%-45%，現款現貨、利潤彈性大。

4. 國內運營商集採

年需求約 2 億芯公里，集採價遠低於現貨，多次流標，4 月電信、

最大風險：俄烏停火致 G.657A2 需求驟降；其次是集採壓價、擴產超預期。