多變時勢 家族辦公室：增加現金及優質資產配置待出擊

多變時勢 家族辦公室：增加現金及優質資產配置待出擊

在一場私人投資峯會上，美國前財長及聯儲局前主席耶倫（Janet Yellen）指出，美國利率政策前景仍然存在變量，惟當前就業市場仍然疲弱，假如要在目前作出判斷，她估計今年內聯儲局有機會減息一次。

作為為亞洲領先家族辦公室之一的黑桃資本總裁兼首席執行官譚志偉先生（Dennis Tam）補充，近期國際油價急升令全球通脹壓力加劇。連鎖影響延伸至航空、製造、物流、農業與消費等行業，企業與家庭面臨更高成本與波動；在此情況下，雖不排除減息，但空間有限。

在這樣的背景下，多數亞洲家族辦公室一向務實審慎；現階段着重提高現金比重與配置高質素固定收益產品，以維持充足流動性，並繼續密切留意政策與市場訊號、避免過度槓桿。同時，美國財赤持續擴大、國債規模接近 40 萬億美元，佔 GDP 約 120%；龐大的財政赤字與維持低税率的政治壓力並存，意味着市場結構與政策取向或將反覆調整。

在未來 6 至 12 個月，投資者可以考慮參考巴郡增加現金持倉至較高水平的策略，並提升配置具戰略性、防禦性強與收益穩定的資產，正如近期巴郡增持 Chubb、United Healthcare Group 和 Tokio Marine 等公司股份 。在與耶倫的短暫交流中，譚先生感覺到分散風險（diversify）確實是個重點。在目前的環球局勢下，短期穩守並耐心等待聯準局釋出更明確信號亦不失為一個可取的策略。

圖片説明：

黑桃資本總裁兼首席執行官譚志偉先生（右）及前美國財政部部長及美國聯邦儲備局主席耶倫博士

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黑桃資本有限公司乃何猷龍先生的家族辦公室，負責管理何先生的私人資產及財富項目。總部設於香港，公司的全球投資組合包涵廣泛的跨境投資項目，而公司亦致力發掘新的投資機遇。黑桃資本的投資策略旨在廣泛覆蓋地理區域及行業，同時保持多元化資產類別，投資組合包括股票、債券、房地產、醫療科技、文化產業、綠色能源和上市前投資的項目。2023 年 8 月，黑桃資本發起的空白支票公司 (SPAC) Black Spade Acquisition Co 與 VinFast Auto Ltd 完成了 230 億美元的業務合併。黑桃資本發起的第二家 SPAC Black Spade Acquisition II Co 在上市後約 9 個月後的 2025 年 6 月成功與全球領先媒體及娛樂巨頭 The Generation Essentials Group 完成業務合併。黑桃資本的第三家 SPAC Black Spade Acquisition III Co 於在 2026 年 1 月上市。