輕指數，重個股！

隔夜美股小回調，納指連漲 13 天終於歇口氣，微跌 0.26%。中概金龍指數也綠了 0.32%，不過富時 A50 收紅 0.30%，算是給 A 股留了點面子。

黃金白銀沒大波動，布倫特原油直接拉了近 4%，走震盪上行。特朗普又放話 “協議肯定能談成”，日韓股市開盤就嗨，韓國綜指早盤直接幹到 2%，整體氛圍對今天大 A 還算友好。

昨天 A 股那叫一個普漲，3425 家公司飄紅，個股中位數漲 0.48%，賺錢效應拉滿。成交量直接幹到 2.58 萬億，這波反彈以來的天量，很明顯，場外憋壞了的資金開始進場搶籌了。

給大夥説個規律：這一年多，只要大盤量能摸到 2.5 萬億，後面基本都要走逼空行情，一般衝到 3 萬億左右才會出現分化見頂。所以接下來大概率會有一波加速，不是指數無腦瘋漲，還是老套路——權重穩住盤面，題材輪動發力。昨天商業航天直接捲土重來，幾隻核心中軍都封板，這就是資金動手的信號。

盤面現在能明顯看出來 “高低切換”：創業板歇一歇，上證開始補漲；高位板塊流出的錢往低位板塊挪，只是力度還沒完全放開。

另外業績披露快收尾了，之前資金扎堆抱的那些高位票，性價比越來越低，也該散場了。沒趕上這波抱團的也別慌，別腦子發熱去追高，説不定你手裏趴着沒動的票，後面反而更有肉。

摩根士丹利剛出報告，説 2026 年 A 股指數大概漲 5%-10%，這麼算下來滬指全年高點在 4200-4400 點，創業板甚至有望衝破 2015 年 4037 點的歷史高位。

我個人覺得，現在確實是牛市，但今年行情太極端了。板塊分化離譜：硬件設備漲 21.6% 排第一，半導體、有色各漲 16% 緊隨其後；反觀可選消費零售跌 14%，非銀金融跌 11.48%。所以別再問牛市還在不在，買對方向就是牛市，死拿內需、復甦這些，今年基本就是熊市。

在 A 股想賺大錢，只能踩中大趨勢、抱對主線。大趨勢就是時代風口、國家政策、行業賽道。最近沒賺到錢的別糾結，就是方向沒選對；別管後面會不會有泡沫，至少當下方向錯了就是錯了。賺了錢的也別飄，更別嘲諷沒踏準節奏的老股民，風水輪流轉，現在怎麼賺的，後面很可能怎麼還回去，都是常態。

再來看看板塊題材方面：

1. 商業航天
當初沒人瞧得上，現在直接高攀不起。上週大夥都盯着算力的時候，我就一直説，這個方向大概率會承接算力分歧出來的資金，唸叨了快一週，昨天直接爆發。

消息面的利好都是明牌，我就不多説了。講點核心邏輯：4 月漲得好的光通信、鋰電池，靠的是業績確定性。但美伊局勢有不確定性，資金就愛抱業績穩的。可業績期一過，資金就不看業績了，轉而找催化多、故事足的方向，商業航天就是概率最大的那個，這才是真正的上漲邏輯。

板塊昨天直接高潮，後面肯定一堆人出來吹。沒上車的彆着急追，趨勢我依舊看好，但機會要等分歧調整，現在衝進去很容易接盤。

2. 算力
上週連續衝高之後，昨天開始走弱，這個節奏上週就提醒過，不用慌。之前抱團的高位核心明顯降温，業績落地之後就沒預期差了。

不過硬件端還沒怎麼漲的分支，比如 PCB、液冷、銅箔這些，還可以看看。另外國產算力已經連續分歧兩天，回撤幅度不大，後面企穩也可以重點留意。