工業有色 ETF 萬家（560860）成交額 3.48 億元，規模穩居同類第一

截至 4 月 20 日收盤，中證工業有色金屬主題指數的前十大成份股中，洛陽鉬業漲 0.05%，北方稀土漲 3.39%，中國鋁業跌 2.99%，雲鋁股份跌 4.17%，廈門鎢業漲 1.27%，興業銀錫漲 2.71%，天山鋁業跌 3.82%，神火股份跌 3.05%，銅陵有色漲 1.4%，東陽光跌 4.14%。

截至 4 月 20 日收盤，萬家中證工業有色金屬主題 ETF（場內簡稱：工業有色 ETF 萬家-560860）漲 0.39%，收盤價報 1.8 元。

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一、有色金屬板塊分析：銅價延續強勢，稀土漲價超預期

①銅：本週銅價延續強勢運行，滬銅主力站穩 10 萬元 / 噸上方並創出階段新高，海外倫銅同步偏強。宏觀層面，美國通脹數據緩和使得美聯儲降息預期持續升温，疊加地緣衝突緩和，市場風險偏好提升；供給端仍是核心驅動，海外主產國銅礦生產不及預期、銅精礦 TC 維持歷史低位，國內冶煉廠進入集中檢修週期，精煉銅供應階段性收緊，疊加國內社會庫存與上期所倉單持續去化，供需緊平衡格局進一步強化；需求端傳統電網基建與新能源、AI 數據中心等新興領域用銅需求穩步回暖，精廢價差收窄亦帶動精銅替代需求。整體來看，供給擾動與庫存去化共振支撐銅價偏強運行，短期高位震盪格局不改，需警惕高位資金分歧及下游畏高採購放緩帶來的波動風險。

②稀土：包鋼與北稀二季度稀土精礦關聯交易價格超預期，支撐上游原料商繼續挺價。包鋼股份 (600010.SH) 公告稱，根據公司 2022 年年度股東大會審議通過的稀土精礦價格調整機制及計算公式，結合 2026 年第一季度稀土氧化物市場價格，公司擬將 2026 年第二季度稀土精礦關聯交易價格調整為不含税 38,804 元/噸。包鋼本次漲價超市場預期 10%。我們預期龍頭對今年稀土價格或抱有更高預期，故大幅上調價格。

③鎢：近期鎢行業呈現 “供給剛性收縮、需求結構性爆發、價格高位攀升、產業鏈加速轉型” 的核心格局，作為 “工業牙齒” 和戰略金屬，其稀缺價值持續凸顯。受供需緊平衡格局推動，近期鎢價持續攀升，核心品種價格接連刷新歷史紀錄，成為有色金屬板塊表現最突出的品種之一。

二、有色金屬指數對比：中證工業有色金屬主題指數一鍵覆蓋 “工業筋骨”（銅、鋁）與 “新材料之王”（稀土、鈷鎳）

目前投資有色金屬板塊的 ETF 跟蹤的指數主要包括：

H11059 中證工業有色金屬主題指數，簡稱 “工業有色”

931892 中證有色金屬礦業主題指數，簡稱 “有色礦業”

930708 中證有色金屬指數，簡稱 “中證有色”

930632 中證稀有金屬主題指數，簡稱 “CS 稀金屬”

399395 國證有色指數，簡稱 “國證有色”

000819 中證申萬有色金屬指數，簡稱 “有色金屬”

000811 中證細分有色金屬產業主題指數，簡稱 “細分有色”

其中，中證工業有色金屬主題指數（H11059）成份股覆蓋銅、鋁、稀土、鎢鉬、鈷鎳、鈦、鉛鋅等戰略資源龍頭，集齊 “工業筋骨”（銅、鋁）與 “新材料之王”（稀土、鈷鎳），是精準把握有色金屬板塊行情的高效工具。中證工業有色金屬主題指數的申萬三級行業分類中，銅佔比 32.1%、鋁佔比 18.7%，合計比例在有色金屬相關指數中最高，與工業需求高度相關，更受益於 PPI 的增長和經濟復甦。

三、有色金屬 ETF 基金對比：萬家中證工業有色金屬主題 ETF（場內簡稱：工業有色 ETF 萬家-560860）在跟蹤同指數產品中規模第一、流動性最佳、近 1 年漲幅排名第一、成立最早，而且是唯一的融資融券、互聯互通 ETF。

①從規模來看，截至 4 月 17 日，萬家中證工業有色金屬主題 ETF（場內簡稱：工業有色 ETF 萬家-560860）在跟蹤中證工業有色金屬主題指數的 ETF 基金中是規模最大（規模超百億）、流動性最好（近一月日均成交額 4.17 億元）的一隻。

跟蹤中證工業有色金屬主題指數的 ETF 產品包括：

$萬家中證工業有色金屬主題ETF(560860.SH) 工業有色 ETF 萬家（規模 106.69 億元）

$天弘中證工業有色金屬主題ETF(159157.SZ) 有色金屬 ETF 天弘（規模 67.32 億元）

$鵬華中證工業有色金屬主題ETF(159162.SZ) 工業有色 ETF 鵬華（規模 4.57 億元）

$博時中證工業有色金屬主題ETF(159171.SZ) 工業有色 ETF 博時（規模 2.29 億元）

$富國中證工業有色金屬主題ETF(159168.SZ) 有色 ETF 富國（規模 2.19 億元）

在上述 ETF 中，除工業有色 ETF 萬家的規模超過 100 億元以外，其他各只 ETF 規模普遍在 2.19 億元-67.32 億元之間（數據來自 wind，截至 4 月 17 日）。工業有色 ETF 萬家（560860）最新規模為 106.69 億元，在跟蹤中證工業有色金屬主題指數的 ETF 產品中規模第一、是唯一規模破百億的產品（數據來自 wind，截至 4 月 17 日）。該基金近六月合計淨流入 42.28 億元，近一年合計淨流入 76.31 億元，規模快速增長，在跟蹤中證工業有色金屬主題指數的 ETF 產品中規模增長最快（數據來自 wind，截至 4 月 17 日）。

②從流動性來看，萬家中證工業有色金屬主題 ETF（場內簡稱：工業有色 ETF 萬家-560860）近一月日均成交額 4.17 億元，成交活躍，流動性最佳（數據來自 wind，截至 4 月 17 日）。而其他跟蹤中證工業有色金屬主題指數的 ETF 產品，近一月日均成交額通常在 659 萬元-1.81 億元之間。

③從收益表現來看，工業有色 ETF 萬家（560860）近 1 年累計上漲 128.15%，在跟蹤中證工業有色金屬主題指數的 ETF 產品中漲幅排名第一，是捕捉有色金屬行情的高彈性選擇（數據來自 wind，截至 4 月 17 日）。

④從費率來看，工業有色 ETF 萬家（560860）管理費率為 0.5%，託管費率為 0.1%，費率在可比基金中處於最低一檔（數據來自 wind，截至 4 月 17 日）。

⑤從成立時間來看，萬家中證工業有色金屬主題 ETF（場內簡稱：工業有色 ETF 萬家-560860）成立於 2023 年 2 月 22 日，為全市場首支跟蹤中證工業有色金屬主題指數的 ETF。

⑥工業有色 ETF 萬家（560860）是跟蹤中證工業有色金屬主題指數的 ETF 基金中唯一開通融資融券的標的，最新融資買入額達 1179.15 萬元，最新融資餘額達 1.27 億元，獲得槓桿資金持續加倉（數據來自 wind，截至 4 月 17 日）。

⑦工業有色 ETF 萬家（560860）是跟蹤中證工業有色金屬主題指數的 ETF 基金中唯一的互聯互通標的，有望獲得北上資金加倉。

萬家中證工業有色金屬主題 ETF（場內簡稱：工業有色 ETF 萬家-560860）有聯接基金（萬家中證工業有色金屬主題 ETF 發起式聯接 A：018489；萬家中證工業有色金屬主題 ETF 發起式聯接 C：018490），沒有證券賬户的場外投資者也可以在銀行和支付寶等平台方便的購買聯接基金。