5 支期權異動追蹤

$標普 500 指數(.SPX.US) 7,109(-0.24%)、$納斯達克綜合指數(.IXIC.US) 24,404(-0.26%)、$標普 500 ETF - Vanguard(VOO.US) 651.5(-0.19%)，大盤小幅回落。期權側分化顯著:AI 基礎設施與超大市值科技繼續吸籌，英偉達獨家出現 S+ 級空頭對沖。今日 5 筆異動合計名義 $12.32M，分佈 4:1。

看漲方向

1️⃣$邁威爾科技(MRVL.US) ｜邁威爾科技｜看漲
合約：邁威爾 260501 157.5 Call + 邁威爾 260918 145 Put(收租腿)
名義規模：約 $2.64M(Risk Reversal)
近 24 小時新聞：盤前 +6% 消化 Google AI ASIC 合作傳聞，Barclays 將目標價升至 $150(Reuters,4/20 晨)
可能催化劑：結合 Barclays 上調與 Google ASIC 傳聞推斷，遠端 Sell Put 收租 $2.35M 覆蓋近端 Buy Call $286k，典型 RR 中期多頭表達
🕵️‍♂️解讀：遠端收租覆蓋近端方向性支出，機構在賭"11 天內催化劑兑現、遠端 145 不被擊穿"——不是試探押注，是高確定性表達

2️⃣$奈飛(NFLX.US) ｜奈飛｜看漲
合約：奈飛 260529 95 Call(+ $97 Call/DTE32 + $96 Call/DTE25 三檔)
名義規模：約 $1.33M(階梯 Call 三腿)
近 24 小時新聞:Q1 財報 EPS 不及預期、盤後 -9%，但廣告業務 +39% 同比、會員淨增優於預期 (Bloomberg,4/17 盤後)
可能催化劑：結合財報首個完整交易日的接回動作推斷，機構認為 -9% 過度定價短期 miss，用跨價跨期階梯 Call 分批接回
🕵️‍♂️解讀：階梯結構降低擇時風險，14:28 S+ 級 $745k 補倉是對 12:18 兩筆的確認——"分批替代豪賭"

3️⃣$甲骨文(ORCL.US) ｜甲骨文｜看漲
合約：甲骨文 260501 182.5 Call(+ $187.5 Call，張數 1992:1136)
名義規模：約 $1.25M(近似比例價差)
近 24 小時新聞：甲骨文 5 日連漲 29%、市值 +$1160 億，AWS 多雲互操作協議落地 (WSJ,4/18)
可能催化劑：結合多雲協議落地推斷，兩檔行權價張數比 1:1.75、主腿權利金為次腿 2.7 倍，構成"博續航但控成本"的比例價差
🕵️‍♂️解讀：連續大漲後機構選用價差而非裸 Call，説明判斷方向仍向上但 IV 已貴、裸買 Vega 損傷高。不同機構分 3 小時接力，共識意味明顯

4️⃣$特斯拉(TSLA.US) ｜特斯拉｜看漲偏多 (含對沖)
合約：特斯拉 260427 440 Call(+ 365 P/DTE18 + 407.5 C/DTE25 + 450 C/DTE39)
名義規模：約 $2.21M(多腿四腿，Call 側 $1.43M > Put 側 $777k)
近 24 小時新聞：財報日收 $400.62 +3%，交付 358K 不及預期但利潤率超預期、能源業務成亮點 (Reuters,4/19)
可能催化劑：結合財報後續反應推斷，Call 跨期覆蓋 7-39 DTE、Put 僅作尾部保險，Strangle 對稱性被打破、本質偏多
🕵️‍♂️解讀:Put 是保險、Call 是方向。加倉節奏顯示機構對財報後延續向上有高置信，但留 Put 防馬斯克口頭利空

看跌方向

$英偉達(NVDA.US) ｜英偉達｜看跌 S+
合約：英偉達 260508 197.5 Put(+ 260515 192.5 Put)
名義規模：約 $4.89M(階梯 Put 兩腿 · 近平值)
近 24 小時新聞：對華 H20 芯片出口新限制落地、市場擔憂 Q1 中國區收入，股價距 52 周高點 -6%(FT,4/19)
可能催化劑：結合出口限制升級推斷，兩筆均 S+ 級近平值 (OTM 1.2% / 4.0%) Buy Put，機構付出鉅額 Theta 成本在 ATM 附近下注
🕵️‍♂️解讀：全日最高規格空頭信號。不是便宜的遠 OTM 對沖，是對"近期回撤"的高確定性押注。當日 conviction 最強方向表達

結語：未來 48 小時跟蹤 NVDA 對華業務官方表態 + MRVL 訂單兑現信號。看漲側分佈在"AI 基礎設施 (MRVL/ORCL)+ 財報事件 (NFLX/TSLA)"兩條主線，看跌側集中 NVDA 一標但規模壓過看漲之和。