今日港股財經早餐 (4 月 23 日 星期四)

【核心提要】今日核心關注美伊談判後續安排、伊朗外長訪華動態及機構重點看好的消費、醫藥板塊動向，操作上需保持謹慎，把握低吸機會，同時警惕美股收跌帶來的傳導壓力、地緣局勢餘波及資金獲利回吐壓力。
一、昨日港股回顧（4 月 22 日 星期三）

昨日港股三大指數集體收漲，走勢呈現「早盤低開、盤中震盪企穩、午後小幅反彈」的格局，市場情緒逐步修復，交投放量明顯，板塊呈現普漲態勢：

恒生指數：開盤 26,389.15 點，最高觸及 26,618.72 點，最低探至 26,310.47 點，收報 26,598.39 點，上漲 110.91 點，漲幅 0.42%；全天成交額約 2,387.52 億港元，成交量 1.31 億手，交投規模較前一日明顯放量，反映地緣利好落地後，市場參與者信心回升。

恒生科技指數：開盤 5,048.27 點，最高觸及 5,129.68 點，最低探至 5,032.15 點，收報 5,117.86 點，上漲 56.36 點，漲幅 1.11%，領漲三大指數；成交額 489.76 億港元，成交量 1,268.35 萬手，較前一日大幅放量，科技板塊資金回流明顯。

恒生中國企業指數：開盤 8,912.76 點，最高觸及 8,997.43 點，最低探至 8,898.52 點，收報 8,978.62 點，上漲 35.08 點，漲幅 0.39%，跟隨大盤同步走強，內銀、中資消費等核心成分股持續提供支撐。

板塊表現：科技、內銀、消費、半導體等板塊同步走強，騰訊控股、華虹半導體、工商銀行、泡泡瑪特等個股表現突出；油氣板塊受地緣緩和影響小幅調整，中國石油股份、中國海洋石油小幅收跌，整體調整幅度有限；個別前期走強的題材股出現小幅獲利回吐，未形成板塊性下跌趨勢。

資金流向：南向資金昨日延續淨流入態勢，全天淨流入 37.37 億港元，呈現「分化佈局」特徵，其中滬港股通淨買入 44.85 億港元，深港股通淨流出 7.47 億港元；個股方面，南向資金大幅淨買入中國移動 10.67 億港元、工商銀行 7.99 億港元，大幅淨流出阿里巴巴-W 6.06 億港元，反映資金持續加倉低估值藍籌，減持部分高位科技股。年內南向資金淨買入規模已達 2280.80 億港元，成為港股市場重要的增量資金來源。

二、隔夜環球市場（影響今日開盤核心）

美股（4 月 22 日收盤）：三大指數全線收跌，呈現「開盤衝高回落」態勢，納指盤初一度創歷史新高，其後受美伊談判無望、特朗普威脅轟炸伊朗的地緣風險升級影響，市場避險情緒升温，三大指數轉跌收盤，實現兩連跌。道瓊斯工業平均指數收報 49149.38 點，下跌 291.87 點，跌幅 0.59%；納斯達克綜指收報 24259.96 點，下跌 143.63 點，跌幅 0.59%；標普 500 指數收報 7064.01 點，下跌 44.92 點，跌幅 0.63%。板塊方面，能源股集體上漲，埃克森美孚、雪佛龍均有漲幅，西方石油漲超 3%；大型科技股多數下跌，蘋果跌超 2%，特斯拉、谷歌、英偉達跌超 1%，僅微軟、亞馬遜小幅上漲；半導體板塊分化，費城半導體指數漲 0.5% 創歷史新高，但個股表現不一；航空股全線走低，波音跌超 2%，美國航空跌近 4%。美股收跌對港股今日開盤形成一定負面傳導壓力。

中概股：納斯達克中國金龍指數同步下跌，跌幅達 2.60%，科技、消費類中概股普遍走低，與美股科技板塊弱勢形成共振。其中，大全新能源跌超 9%，嗶哩嗶哩跌超 6%，愛奇藝跌超 5%，阿里巴巴、百度集團等跌超 3%，對港股科技股、消費股開盤預期形成負面拖累。

期指與 ADR：受美股收跌及中概股走弱影響，恒指期貨夜盤小幅下跌 0.31%，恒生科技指數期貨同步走低，對港股開盤形成一定壓制；恒生指數 ADR 按比例計算小幅回落，較港股昨日收市略有下跌，大型藍籌股、科技股多數走弱，預示今日港股開盤偏弱，或呈現震盪調整態勢。

核心消息：美伊談判出現新動態，當地時間 4 月 22 日，伊朗外交部宣佈，根據阿曼的提議和雙方代表團的認可，原定於 23 日舉行的伊美間接談判框架內的專家級技術談判推遲至 26 日舉行，雙方在伊朗核活動範圍等核心議題上分歧仍明顯。此外，伊朗外長阿拉格齊應中國外交部邀請，於今日（4 月 23 日）訪問中國，預計將就中伊關係、美伊談判等議題交換意見，或對地緣局勢產生重要影響。同時，美方維持對伊海上封鎖並擴大制裁，伊朗已封鎖霍爾木茲海峽出入口，並公開展示彈道導彈，表明已為戰事重燃做好準備，地緣局勢長期不確定性仍存。

三、今日核心關注

市場核心邏輯：昨日港股上漲主要受益於美伊停火協議延長帶來的地緣緩和、南向資金持續增量及資金回流；但隔夜美股全線收跌、中概股重挫，對今日港股開盤形成負面傳導壓力，抵消部分地緣緩和帶來的利好。當前港股估值仍處於歷史合理偏低區間，具備一定安全邊際，但短期需面臨三重壓力——一是美股收跌的傳導影響，二是美伊談判推遲帶來的不確定性，三是昨日科技、消費板塊上漲後的資金獲利回吐壓力，市場定價邏輯逐步回歸業績與產業景氣度。

行業與資金動向：科技板塊昨日雖有資金回流，但受隔夜美股科技股、中概股走弱影響，今日或面臨調整壓力，僅半導體板塊可關注其產業景氣度帶來的結構性機會（對應美股費城半導體指數走強）；消費、醫藥板塊受機構持續看好，昨日已出現回暖跡象，可關注細分領域龍頭標的，抵禦市場波動；內銀板塊延續強勢，低估值高股息屬性仍吸引長線資金佈局，平安系資金持續加倉進一步提振板塊信心；油氣板塊受地緣局勢長期不確定性影響，疊加美股能源股上漲帶動，或有小幅反彈，但仍需謹慎參與。南向資金連續淨流入趨勢不變，有望為市場提供支撐，緩解美股收跌帶來的壓力。

重磅催化：今日重點跟蹤三大方向，一是伊朗外長訪華動態及美伊談判推遲的後續影響，其結果將直接影響全球市場風險偏好及油價走勢；二是機構重點看好的消費、醫藥、科技板塊動向，個股業績預期及研發進展或成為催化因素；三是南向資金流向變化，若淨流入規模持續提升，將進一步支撐市場走強。

四、機構最新評級

消費板塊：海通國際、天風證券、國金證券、國信證券、交銀國際等多家機構均維持安踏體育（02020.HK）買入或優於大市評級，目標價介於 100.86 港元至 113 港元之間，看好其 2026 年一季度各品牌流水超預期、多品牌矩陣釋放成長動能；中金公司維持波司登（03998.HK）跑贏行業評級，目標價 5.65 港元，看好其核心 IP 系列表現及全渠道健康發展。

醫藥板塊：申萬宏源維持信達生物（01801.HK）買入評級，上調目標價至 118.2 港元，看好其商業化產品組合豐富及創新管線潛力；申萬宏源同時維持翰森製藥（03692.HK）買入評級，上調目標價至 47.6 港元，認為其創新藥及合作收入驅動增長，核心產品持續放量。

新能源與週期板塊：花旗、海通國際維持寧德時代（03750.HK）買入或優於大市評級，看好其一季度業績超預期及動力、儲能電池銷量表現；招商證券（香港）、華泰證券維持兗煤澳大利亞（03668.HK）買入評級，看好其收購礦山帶來的產量提升與協同效應。

其他板塊：國信證券維持小米集團-W（01810.HK）優於大市評級，看好其人車家全生態佈局協同效應；興業證券維持敏實集團（00425.HK）買入評級，看好其受益於歐洲電動化加速及全球化產能佈局。

五、個股與板塊重點關注

潛在強勢板塊：科技板塊（半導體、AI 算力）、消費板塊（體育用品、必需消費）、醫藥板塊（創新藥）、內銀板塊（低估值高股息），這類板塊受地緣局勢影響較小，且具備業績或資金支撐。

重點關注個股：安踏體育（02020.HK）、信達生物（01801.HK）、寧德時代（03750.HK）、工商銀行（01398.HK）、華虹半導體（01347.HK）、中國移動（00941.HK），均具備業績支撐或機構催化，且昨日獲南向資金重點關注。

六、操作提示

操作建議：保持謹慎態度，暫不盲目提升倉位，優選內銀、醫藥等防禦性強勢板塊的龍頭標的，對科技、消費板塊可等待低吸機會，迴避短期波動風險；合理控制倉位，不盲目追高，對昨日上漲較多的個股可適當止盈；重點跟蹤伊朗外長訪華動態、美伊談判後續安排、南向資金流向及美股後續走勢，及時調整操作策略，抵禦美股收跌帶來的傳導壓力。