蘋果換帥跌 2.5%，亞馬遜繼續豪賭 AI：這才是昨晚美股的主線

英維克今天繼續下行，勝宏應該是 GP 出貨出的差不多了，能逆勢漲一點，財報出來之前還能繼續觀望下。

講回美股，昨晚美股這根陰線，我覺得沒必要過度解讀成趨勢反轉。道指跌 0.59%，納指跌 0.59%，標普跌 0.63%，看起來三大指數都在回調，但更本質的原因不是基本面突然壞了，而是市場在高位重新給中東局勢和美聯儲獨立性計價。還是關注昨天説的財報的問題，當前企業盈利預期依然強，一季度盈利增長預期大約還有 14%，還要考慮伊朗問題遲遲沒有徹底落地，壓着風險偏好。

做完的行情其實要拆開來看結構。

能源板塊逆勢上漲 1.31%，能源 ETF 漲 1.45%，半導體 ETF 反而還是紅的，微漲 0.15%；大型科技股裏，微軟還漲了 1.46%，亞馬遜漲 0.66%，英偉達跌 1.08%，谷歌跌 1.52%，特斯拉跌 1.55%，蘋果跌了 2.52%。這説明資金不是在無差別撤離科技，而是在高位把倉位往更有兑現能力、現金流更清晰的方向重新集中。

另外昨晚還有一個消息值得關注：亞馬遜，亞馬遜將向 Anthropic 追加最高 250 億美元投資，而 Anthropic 未來十年承諾在 AWS 相關技術上投入超過 1000 億美元；同時，亞馬遜今年 2 月就給出過 2026 年大約 2000 億美元資本開支的指引，而且大部分都是 AI 基礎設施。這個信號就很直接了：AI 基建的軍備競賽沒有降温，反而還在加速。所以現在市場雖然會因為地緣和政策噪音反覆震盪，但算力、雲、芯片這條線的中期邏輯並沒有被破壞，真正有訂單、有資本開支兑現的公司，回調後還是會重新被資金撿起來。

蘋果昨晚的下跌也很有代表性。表面上看是換帥帶來的情緒擾動，但大家更關心的是後庫克時代蘋果能不能把硬件優勢真正轉成 AI 競爭力，蘋果現在進入了一個新階段，核心問題是能不能把深厚的硬件積澱和 AI 融合起來，維持增長。説白了，現在市場已經不太願意再為 “穩” 本身付高溢價了，大家要看的是新的增長敍事能不能站住。蘋果跌得比微軟、亞馬遜更明顯，背後就是這個邏輯，這個邏輯我很早講過，這裏就不贅述。

所以我的判斷是，昨晚行情走的是高位消化邏輯，而不是趨勢轉向。短線指數大概率還會繼續被地緣局勢和政策不確定性壓着走，想走得很順不現實；但中線看，AI 基礎設施這條主線沒有變，甚至還在被更大的資本開支驗證。操作上，現在還沒到完全看好的地步，所以不適合大幅加倉；也不適合看到回調就把核心邏輯倉一把砍掉，倉位可以儘可能留給回調後的雲、算力、半導體龍頭，少碰純情緒、純概念和已經高位透支的品種。市場的機會都會留給有業績、有訂單、有現金流支持的方向。

以上僅代表個人觀點，不構成投資建議。給 Vivian 點個關注，祝大家買的都漲，賣的都跌～